2026年1月15日，極兔速遞(1519.HK)與順豐控股(002352.SZ，6936.HK)聯(lián)合發(fā)布公告，宣布達(dá)成總額83億港元的相互持股協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，極兔向順豐增發(fā)8.22億股B類股份，順豐向極兔增發(fā)2.26億股H股，交易完成后順豐將持有極兔10%股份，極兔持有順豐4.29%股份。

這是中國(guó)物流行業(yè)迄今規(guī)模最大的戰(zhàn)略性交叉持股案例。雙方在公告中明確，此次合作旨在構(gòu)建覆蓋更廣、效率更高的全球一體化物流網(wǎng)絡(luò)，共同把握中資企業(yè)出海及跨境電商的增長(zhǎng)機(jī)遇。

應(yīng)對(duì)出海供應(yīng)鏈痛點(diǎn)，構(gòu)建端到端服務(wù)能力

隨著跨境電商進(jìn)入深耕階段，物流需求已從單純"可達(dá)"升級(jí)為"穩(wěn)定、高效、成本優(yōu)化"的綜合體驗(yàn)。然而，單一企業(yè)試圖在全球范圍內(nèi)自建"干倉(cāng)配"一體網(wǎng)絡(luò)，往往面臨高昂的資本投入、管理復(fù)雜度與文化融合挑戰(zhàn)。通過(guò)戰(zhàn)略合作實(shí)現(xiàn)資源共享與能力銜接，正成為頭部物流企業(yè)應(yīng)對(duì)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)、提升全鏈路服務(wù)效率的務(wù)實(shí)路徑。

極兔與順豐的此次攜手，其核心在于構(gòu)建長(zhǎng)期穩(wěn)定的資本紐帶，以支持業(yè)務(wù)層面的實(shí)質(zhì)性協(xié)同。雙方將整合極兔在海外末端與本地化運(yùn)營(yíng)方面的優(yōu)勢(shì)，以及順豐在跨境頭程與干線網(wǎng)絡(luò)上的資源，共同構(gòu)建端到端的國(guó)際物流解決方案。在全球化競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的物流市場(chǎng)中，這種協(xié)同有助于雙方降低成本、提升全鏈條效率，從而增強(qiáng)綜合競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)也為中國(guó)出海企業(yè)提供更具確定性和性價(jià)比的跨境物流解決方案，在服務(wù)體驗(yàn)層面構(gòu)建差異化的護(hù)城河。

交易公布后，多家投行上調(diào)極兔目標(biāo)價(jià)至13港元以上，反映出資本市場(chǎng)對(duì)此次合作戰(zhàn)略價(jià)值的認(rèn)可。

極兔中國(guó)：從規(guī)模擴(kuò)張到質(zhì)量提升

極兔與順豐達(dá)成戰(zhàn)略牽手之際，中國(guó)快遞行業(yè)也正迎來(lái)格局重塑的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。2026 年 1 月召開(kāi)的全國(guó)郵政工作會(huì)議上，國(guó)家郵政局持續(xù)聚焦行業(yè) "內(nèi)卷" 痛點(diǎn)， "反內(nèi)卷" 已成為行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的鮮明導(dǎo)向。在此行業(yè)風(fēng)向之下，極兔中國(guó)業(yè)務(wù)正邁入以"穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)與質(zhì)量提升"為核心的新周期。憑借穩(wěn)健的運(yùn)營(yíng)策略與持續(xù)的服務(wù)優(yōu)化，2025年極兔中國(guó)市場(chǎng)包裹量達(dá)220.7億件，同比增長(zhǎng)11.4%。

數(shù)據(jù)折射出極兔戰(zhàn)略重心的深刻調(diào)整。作為國(guó)內(nèi)快遞市場(chǎng)的重要參與者，極兔依然致力于穩(wěn)固自身行業(yè)地位、成為格局中不可或缺的一"極"，但市場(chǎng)實(shí)踐已然證明，單純依賴規(guī)模擴(kuò)張的發(fā)展模式已難以為繼，不再是企業(yè)長(zhǎng)效增長(zhǎng)的核心主基調(diào)。立足長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，"提質(zhì)增效" 成為極兔必須落子的關(guān)鍵一步。極兔管理層在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上明確表示，公司在中國(guó)采取"追隨者"策略，不再單純追求規(guī)模增速，而是著重優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，獲取更多價(jià)格不敏感、能帶來(lái)長(zhǎng)期穩(wěn)定利潤(rùn)的中腰部及品牌客戶。正如極兔集團(tuán)副總裁后軍儀所總結(jié)的："隨著服務(wù)時(shí)效與穩(wěn)定性的持續(xù)提升，極兔成功贏得了更多品牌商家的認(rèn)可，客戶結(jié)構(gòu)得到顯著優(yōu)化，優(yōu)質(zhì)單量占比穩(wěn)步提升。"

從運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)看，這一策略已初見(jiàn)成效。截至2025年底，極兔在中國(guó)累計(jì)開(kāi)設(shè)173個(gè)云倉(cāng)，網(wǎng)點(diǎn)自動(dòng)化設(shè)備數(shù)量較年中提升26%，投用1000輛無(wú)人物流車。通過(guò)技術(shù)投入和增值服務(wù)拓展，極兔正在將中國(guó)市場(chǎng)從單純的規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)場(chǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)榧夹g(shù)能力和運(yùn)營(yíng)模式的"輸出基地"。

與此同時(shí)，在渠道下沉、服務(wù)前置與數(shù)字化獲客三大戰(zhàn)略動(dòng)作的協(xié)同發(fā)力下，極兔的散單業(yè)務(wù) —— 即個(gè)人及小微寄件業(yè)務(wù)，正迎來(lái)悄然爆發(fā)的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。盡管 2025 年第四季度的散單業(yè)務(wù)具體運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)尚未正式披露，但第三季度的亮眼表現(xiàn)已清晰印證了這一趨勢(shì)：Q3 散單及逆向件合計(jì)業(yè)務(wù)量同比大幅增長(zhǎng) 50%，成為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)中頗具潛力的新引擎。

守穩(wěn)基本盤(pán)，"雙輪驅(qū)動(dòng)"走得更穩(wěn)

"中國(guó)市場(chǎng)是極兔全球擴(kuò)張的核心基本盤(pán)，" 極兔管理層明確表示，"我們?cè)诤Ｍ庑率袌?chǎng)開(kāi)拓所需的核心人才、成熟技術(shù)、可復(fù)制模式及關(guān)鍵資源，很大程度上都依賴中國(guó)市場(chǎng)的持續(xù)沉淀與高效輸出。"

數(shù)據(jù)是發(fā)展最有力的佐證。極兔將在中國(guó)市場(chǎng)充分驗(yàn)證的精細(xì)化運(yùn)營(yíng)模式，快速移植到電商滲透率尚低但潛力巨大的藍(lán)海市場(chǎng)，精準(zhǔn)捕捉增長(zhǎng)機(jī)遇。2025 年第四季度，極兔在東南亞市場(chǎng)的包裹量達(dá) 24.4 億件，同比大增 73.6%；全年累計(jì)包裹量 76.6 億件，增幅高達(dá) 67.8%；新市場(chǎng)更是實(shí)現(xiàn)突破性增長(zhǎng)，包裹量一舉破億至 1.3 億件，同比增速飆升 79.7%。未來(lái)，極兔中國(guó)將繼續(xù)發(fā)揮其在成本控制、網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)及技術(shù)應(yīng)用方面的積累，推動(dòng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)更健康、更均衡的發(fā)展，并為全球業(yè)務(wù)輸出成熟經(jīng)驗(yàn)與系統(tǒng)能力，迎接新一輪高質(zhì)量發(fā)展周期的到來(lái)。

此次與順豐的戰(zhàn)略合作，更實(shí)現(xiàn)了資源互補(bǔ)的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，不僅讓極兔構(gòu)建起更完整穩(wěn)固的抗周期業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，更筑起了難以逾越的競(jìng)爭(zhēng)壁壘，為其長(zhǎng)期全球化發(fā)展注入源源不斷的持久動(dòng)能。