存儲芯片行業近期備受關注，東芯股份作為其中一員，其業績表現與市場動態引發廣泛討論。盡管公司營收實現顯著增長，但凈利潤卻持續虧損，這一反差成為市場焦點。

根據最新業績預告，東芯股份預計全年營收達9.21億元，較前一年增長43.75%，創下階段性新高。然而，公司歸母凈利潤預計虧損1.74億元至2.14億元，虧損幅度同比擴大4.1%至28.03%。這已是該公司連續第三年陷入虧損，累計虧損金額可能高達6.87億元。

中小容量存儲芯片市場的復蘇是推動東芯股份營收增長的主要動力。受益于人工智能驅動的行業上升周期，供需結構持續優化，產品銷售價格穩步回升。同時，5G基站建設、智慧城市安防升級、智能穿戴設備創新以及汽車電動化與智能化趨勢，共同帶動了公司下游應用領域的需求增長。公司通過有效的市場策略與客戶拓展，成功抓住了這一市場機遇。

盡管營收與毛利率均有所提升，但東芯股份的盈利表現仍受多重因素拖累。其中，對GPU業務的投資成為主要負擔。自2024年起，公司累計向上海礪算投資超4億元，2025年度確認投資虧損約1.66億元。盡管上海礪算的首款自研GPU芯片已流片成功并交付少量客戶，但目前尚未對業績產生實質性貢獻。

研發投入持續高企也是影響利潤的重要因素。東芯股份在存儲板塊與Wi-Fi業務上不斷加大技術布局，2025年前三季度研發費用達1.63億元，同比增長2.87%。公司推動了1xnm閃存產品的量產，優化了NorFlash與DRAM產品線，并加速車規級存儲產品的研發與產業化。在Wi-Fi領域，公司已完成Wi-Fi7芯片的原型機樣片測試，核心性能符合設計目標。

現金流壓力與存貨規模攀升進一步加劇了公司的經營挑戰。2025年前三季度，公司經營活動產生的現金流量凈額為-1.68億元，過去四年累計“失血”超10億元。截至第三季度末，存貨規模達10.04億元，占流動資產比重35.84%。公司表示，將通過優化運營效率與庫存管理策略應對市場變化。

與業績表現形成鮮明對比的是，東芯股份在資本市場上備受追捧。2025年，公司股價累計漲幅超427%，總市值逼近600億元。然而，在公司股價攀升之際，多名股東與高管卻選擇減持套現。

去年11月，公司董事、總經理謝鶯霞通過集中競價交易減持14.06萬股，套現1709.59萬元。控股股東東方恒信集團及其一致行動人東芯科創也在去年8月與10月通過集中競價與詢價轉讓方式合計減持超2167萬股，套現金額約19.4億元。東方恒信集團的實際控制人為東芯股份董事長蔣學明，其女兒蔣雨舟擔任公司董事、董事會秘書與副總經理。

東芯股份目前面臨業績虧損與市場熱度并存的復雜局面。公司通過布局存儲芯片與GPU業務尋求突破，但短期盈利壓力與股東減持行為仍需持續關注。其戰略調整能否扭轉虧損態勢，將成為市場后續觀察的重點。