天風證券研報表示，本輪白酒板塊已經調整約5年，行業目前的估值和機構倉位已經處于歷史低位。目前市場對白酒板塊整體較為悲觀，后續行業整體基本面回暖還需要外部宏觀需求的復蘇的配合。但是在目前股市背景下，股價有可能領先于基本面見底。天風證券認為目前對板塊或可以樂觀一些。目前板塊或處于基本面出清的最后階段，茅臺批價企穩是邊際改善的積極信號，板塊估值修復或領先于業績修復。推薦標的：貴州茅臺、瀘州老窖、五糧液、山西汾酒、今世緣、金徽酒、古井貢酒、迎駕貢酒、洋河股份、珍酒李渡等。