浙江迦智科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“迦智科技”）近日向港交所遞交上市申請(qǐng)，這家由浙大女博士熊蓉創(chuàng)立的機(jī)器人企業(yè)，憑借在通用智能移動(dòng)機(jī)器人領(lǐng)域的深耕，成為資本市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。招股書(shū)顯示，迦智科技產(chǎn)品矩陣覆蓋自主移動(dòng)機(jī)器人（AMR）、叉取式機(jī)器人、室外移動(dòng)機(jī)器人及具身智能設(shè)備，其技術(shù)實(shí)力已獲得全球市場(chǎng)認(rèn)可——截至2026年1月16日，公司以訂單額計(jì)位列全球智能移動(dòng)機(jī)器人行業(yè)前十，工業(yè)領(lǐng)域更躋身全球前五、中國(guó)前三。

創(chuàng)始人熊蓉的學(xué)術(shù)背景為迦智科技注入深厚技術(shù)基因。作為浙江大學(xué)控制科學(xué)與工程學(xué)院教授，她自2000年起專(zhuān)注機(jī)器人智能感知與控制研究，在IEEE等國(guó)際權(quán)威期刊發(fā)表百余篇論文，并帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)三次奪得RoboCup機(jī)器人世界杯冠軍。2016年，察覺(jué)到國(guó)內(nèi)工業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)爆發(fā)前夜的機(jī)遇，熊蓉聯(lián)合機(jī)器人世界冠軍陳首先等核心成員，在杭州創(chuàng)立迦智科技，將創(chuàng)業(yè)方向鎖定工業(yè)移動(dòng)機(jī)器人賽道。

創(chuàng)業(yè)初期，團(tuán)隊(duì)面臨技術(shù)轉(zhuǎn)化與市場(chǎng)認(rèn)知的雙重挑戰(zhàn)。盡管擁有浙大實(shí)驗(yàn)室積累的底層算法優(yōu)勢(shì)，但當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)AMR市場(chǎng)尚處萌芽階段，頭部制造企業(yè)對(duì)機(jī)器人認(rèn)知有限，需求呈現(xiàn)高度碎片化特征。迦智科技選擇以“少數(shù)頭部客戶(hù)”為突破口，通過(guò)試點(diǎn)項(xiàng)目在真實(shí)場(chǎng)景中迭代產(chǎn)品，逐步構(gòu)建起覆蓋核心零部件、空間感知、集群調(diào)度、智能軟件的“4C”技術(shù)平臺(tái)，形成難以復(fù)制的技術(shù)壁壘。

資本市場(chǎng)的青睞印證了迦智科技的成長(zhǎng)潛力。2021年1月，字節(jié)跳動(dòng)旗下量子躍動(dòng)與聯(lián)想創(chuàng)投聯(lián)合領(lǐng)投B輪融資，開(kāi)啟公司估值躍升之路。此后一年內(nèi)，公司完成三輪融資，估值從5億元飆升至15億元，襄禾資本、深創(chuàng)投、鐘鼎投資等機(jī)構(gòu)相繼入局。2024年至2025年，隨著具身智能產(chǎn)品落地，衢州高質(zhì)量發(fā)展產(chǎn)業(yè)基金、財(cái)通資本等加入，推動(dòng)IPO前估值達(dá)21.3億元，較天使輪增長(zhǎng)超20倍。

股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，熊蓉通過(guò)直接及間接方式持有29.61%股份，為公司最大股東；衢州高質(zhì)量、聯(lián)想基金作為領(lǐng)航投資者分別持股7.04%、5.8%，財(cái)通資本、龍湖集團(tuán)、中控信息等機(jī)構(gòu)亦占據(jù)重要席位。這種“科學(xué)家+產(chǎn)業(yè)資本+戰(zhàn)略投資者”的組合，為迦智科技的技術(shù)研發(fā)與商業(yè)化落地提供雙重保障。

技術(shù)路線(xiàn)迭代方面，迦智科技展現(xiàn)出敏銳的市場(chǎng)洞察力。在鞏固AMR領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，公司于2024年全面布局具身智能，2025年推出NERA系列核心產(chǎn)品：NERA-C控制器采用模塊化設(shè)計(jì)，可適配多種機(jī)器人形態(tài)；NERA-A移動(dòng)操作機(jī)器人將定位精度提升至±0.2cm，操作精度達(dá)±0.1cm；NERA-P具身底盤(pán)實(shí)現(xiàn)商業(yè)化供應(yīng)。這些突破使迦智科技成為國(guó)內(nèi)少數(shù)完成工業(yè)級(jí)具身智能落地的企業(yè)之一。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)折射出公司成長(zhǎng)軌跡。2023年至2025年前9月，迦智科技營(yíng)收從7495萬(wàn)元增至2.01億元，兩年多增長(zhǎng)近3倍，其中機(jī)器人解決方案貢獻(xiàn)超八成收入。盡管仍處于虧損狀態(tài)，但凈利潤(rùn)率持續(xù)改善，毛利率從19.7%提升至28.0%，機(jī)器人產(chǎn)品毛利率更高達(dá)51.1%，顯示技術(shù)溢價(jià)能力。截至2025年9月，公司在手訂單達(dá)4.29億元，為未來(lái)增長(zhǎng)提供有力支撐。

行業(yè)機(jī)遇為迦智科技打開(kāi)想象空間。灼識(shí)咨詢(xún)數(shù)據(jù)顯示，全球具身智能機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模將從2024年的39億元激增至2030年的3656億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)109.9%。這場(chǎng)技術(shù)革命中，迦智科技已占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)——其全棧自研能力覆蓋從核心零部件到系統(tǒng)集成的全鏈條，工業(yè)場(chǎng)景落地經(jīng)驗(yàn)則構(gòu)成差異化競(jìng)爭(zhēng)力。隨著宇樹(shù)科技、樂(lè)聚機(jī)器人等十余家企業(yè)競(jìng)逐IPO，機(jī)器人行業(yè)正迎來(lái)技術(shù)實(shí)力與商業(yè)化能力的終極對(duì)決。