紅棗行業龍頭企業好想你（002582）近日因一則業績預告引發市場關注。1月30日晚間，公司披露2025年業績數據，預計全年實現歸母凈利潤7.5億元至9.5億元，較上年度虧損7195.77萬元實現大幅扭虧。然而，這份看似亮眼的成績單背后，主營業務仍未走出困境。
業績反轉的關鍵因素并非核心業務改善，而是源于參股公司投資收益。公告顯示，好想你通過參股湖南鳴鳴很忙商業連鎖股份有限公司（以下簡稱"鳴鳴很忙"）獲得巨額公允價值變動收益。這家于1月28日登陸港交所的企業，上市后股價表現強勁，四個交易日累計漲幅達65.68%，截至2月2日收盤總市值突破845億港元。作為早期投資者，好想你及其子公司合計持有鳴鳴很忙5.8355%股權，按最新股價計算持股市值約44億元人民幣，扣除7億元初始投資成本后，賬面浮盈高達37億元。
公司特別提示，鳴鳴很忙的公允價值評估工作仍在推進中，當前數據僅為初步溝通結果，最終金額需經專業機構核定。這種非經常性損益的波動性，恰恰暴露出主營業務面臨的持續壓力。數據顯示，2025年扣除非經常性損益后，公司預計虧損5000萬至8000萬元，雖然較上年度8051.51萬元虧損有所收窄，但紅棗及相關健康食品業務仍未形成穩定盈利模式。
回顧企業發展歷程，這位曾經的"紅棗第一股"正經歷轉型陣痛。2020年出售百草味回歸主業后，營收規模長期徘徊在10億至20億元區間，始終未能突破瓶頸。盈利端表現更為嚴峻，2022年至2024年連續三年虧損，累計虧損額超過3億元；若剔除投資收益等非經常性損益，扣非后虧損額更是達到3.5億元。行業分析師指出，剝離百草味后聚焦的紅棗業務技術含量偏低，在市場競爭中缺乏溢價能力，這是導致業績低迷的核心原因。
面對主業困境，公司正在通過制度設計強化業績導向。最新公布的2025年員工持股計劃草案顯示，未來兩年業績考核目標明確剔除投資收益影響：2026年凈利潤需達2000萬元，2027年提升至5000萬元，且相關指標均需扣除股份支付費用及鳴鳴很忙投資收益。這種考核方式折射出管理層回歸主業的戰略決心，但如何提升紅棗業務科技含量、構建差異化競爭優勢，仍是待解的關鍵課題。
市場觀察人士認為，當前消費市場呈現多元化趨勢，單一品類企業面臨更大挑戰。好想你若想重現往日輝煌，既需要深化紅棗深加工技術創新，也要探索健康食品領域的協同發展路徑。在投資收益帶來短暫喘息之際，如何將賬面浮盈轉化為持續經營能力，將成為檢驗企業戰略定力的試金石。
