德意志銀行發布對震坤行(NYSE: ZKH)的2025年第四季度業績前瞻報告，將目標價上調至4.50美元并維持“買入”評級。德銀預計，震坤行4Q25業績進展順利，收入同比增速有望恢復至中個位數，同時預計單季度實現盈利，調整后凈利率將繼續改善。展望2026年，德銀判斷公司前期業務調整影響基本消化，收入端有望在ARPU提升及客戶數擴張帶動下重回穩健增長軌道；利潤端則受益于自有品牌占比提升、規模效應及運營效率改善，全年有望實現盈利。在海外業務方面，德銀表示，震坤行將專注于服務中國企業出海需求，該策略有助于提升業務確定性，并預計海外業務將在2026年達到盈虧平衡。基于對公司復蘇路徑信心增強，德銀將目標價上調至4.5美元，維持“買入”評級。

德銀預計，公司將于3月中旬發布4Q25及全年業績。