格隆匯2月9日｜華泰固收研報(bào)指出，春節(jié)日歷效應(yīng)顯示，在資金面平穩(wěn)與“持券吃票息”心態(tài)下，節(jié)前債市上漲概率偏高，節(jié)后行情分化較大。今年春節(jié)偏晚、機(jī)構(gòu)倉(cāng)位偏高，節(jié)前增持幅度預(yù)計(jì)有限。基本面受基數(shù)等影響更大，政策信號(hào)及科技敘事是關(guān)注重點(diǎn)。短期商品和股市波動(dòng)仍未平息，避險(xiǎn)情緒疊加春節(jié)季節(jié)性規(guī)律，預(yù)計(jì)節(jié)前債市表現(xiàn)平穩(wěn)，但中短久期的票息品種相對(duì)占優(yōu)，交易動(dòng)力不足。節(jié)后債市走勢(shì)取決于基本面、政策信號(hào)與股市表現(xiàn)，多空因素交織，預(yù)計(jì)窄幅震蕩為主。空間上，短期十年國(guó)債1.8%追漲性價(jià)比下降，但風(fēng)險(xiǎn)也不大。超長(zhǎng)債、二永債、中短端品種或有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，轉(zhuǎn)債投資體驗(yàn)變差、博弈小機(jī)會(huì)。