動力電池巨頭寧德時代交出了一份亮眼的成績單。根據最新披露的年度報告，公司2025年營業收入突破4200億元大關，達到4237.02億元，較上年增長17.04%；凈利潤更是一舉躍升至722.01億元，同比增幅達42.28%。這一盈利水平已超過同期13家A股整車企業凈利潤總和，其中長城汽車預計盈利99.12億元，上汽集團預計盈利區間為90-110億元。

從業務結構來看，動力電池系統仍是核心支柱，全年實現營收3165.1億元，同比增長25.08%，占總營收比重達74.7%，毛利率維持在23.84%的健康水平。儲能電池系統表現穩健，624.4億元的營收同比增長8.99%，毛利率提升至26.71%。值得注意的是，電池材料及回收業務出現23.83%的營收下滑，但11.25%的毛利率顯示該板塊仍具盈利韌性。

全球化布局成效顯著，境外營收達1296.4億元，同比增長17.5%，占總營收比重突破30%，且毛利率高達31.44%，較境內市場高出7.44個百分點。這得益于公司持續推進的海外產能建設，匈牙利項目等重點工程穩步推進，為未來增長奠定基礎。

研發創新持續加碼，全年投入221.47億元用于技術研發，同比增長19.02%，近十年累計研發投入已超900億元。這種戰略定力在產品競爭力上得到充分體現：鋰離子電池全年銷量達661GWh，同比增長39.16%，其中動力電池銷量541GWh，儲能電池銷量121GWh。產能利用率高達96.9%，期末在建產能仍達321GWh，顯示出強勁的市場需求。

市場地位進一步鞏固。根據SNE Research數據，公司動力電池使用量全球市占率達39.2%，較上年提升1.2個百分點，連續九年穩居全球首位；儲能電池出貨量同樣連續五年領跑全球。資本運作方面，公司于2025年5月成功完成香港聯交所主板上市，募集資金410億港元，為海外業務拓展提供充足彈藥。

在股東回報方面，公司擬以剔除回購股份后的45.32億股為基數，向全體股東每10股派發現金紅利69.57元（含稅），合計派發現金315.28億元，分紅比例達凈利潤的43.67%。同時宣布擬注冊發行不超過400億元債券，并計劃使用不超過1800億元自有閑置資金進行委托理財，展現出現金流管理的靈活性。

資產質量方面，公司計提資產減值準備90.79億元，其中存貨跌價準備占比過半，達到51.52億元，長期資產減值準備35.52億元。這種審慎的財務處理雖然減少當期凈利潤83.68億元，但有助于夯實資產質量，為長期發展掃清障礙。經營性現金流凈額達1332億元，同比增長37.35%，顯示出強大的造血能力。