1月22日，港股三大指數漲跌不一，恒生指數上漲0.17%，國企指數微幅下跌0.09%，恒生科技指數漲0.28%。
盤面上，權重科技股漲跌不一，百度集團漲超4%，阿里巴巴、京東、快手、網易飄紅，美團、小米集團、騰訊控股小幅下跌；石油股走高，三桶油繼續上漲，中國石油化工刷新階段新高；建筑材料板塊走強，中國建材、金隅集團均漲超6%；商業航天股強勢，鈞達股份大漲近16%；核電股、光伏股、煤炭股、內房股、風電股、紙業股等漲幅居前。
另一方面，保險股跌幅明顯，新華保險跌近5%，中國人壽跌近4%；特朗普逆轉金價回調，黃金概念股帶領有色金屬股下跌。家電股、鋰電池、醫藥生物、旅游及觀光、機器人、腦機接口等跌幅居前。
具體來看：
權重科技股漲跌不一，百度集團漲超4%，阿里巴巴、京東集團、網易、快手微漲；美團、小米集團、騰訊控股小幅下跌。
消息面上，百度今日正式發布文心大模型5.0正式版，其基于原生全模態建模，擁有2.4萬億參數，支持文本、圖像、音頻、視頻等多種信息理解輸出。目前，文心5.0正式版已可在百度千帆平臺調用，文心一言官網、百度慧播星及文心助手等其他百度AI產品也已接入。
建筑材料板塊走強，中國聯塑大漲超8%，中國建材、金隅集團、華潤建材等跟漲。
廣發證券近日研報指出，消費建材行業龍頭公司收入和利潤率先修復，關注阿爾法機會。消費建材長期需求穩定性好、行業集中度持續提升、競爭格局好的優質龍頭中長期成長空間仍然很大。下游地產仍在尋底，等待銷售企穩好轉；核心龍頭公司經營韌性強。關注東方雨虹、中國聯塑、北新建材、偉星新材等。
石油股繼續漲勢，上海石油化工股份、中國石油化工股份漲超3%，中海油田服務、中國海洋石油、中國石油股份、昆侖能源等跟漲。
消息面上，國際能源署(IEA)在其備受關注的月度報告中表示，受全球經濟前景改善以及原油價格走低影響，其已上調對全球原油需求增長的預測；但同時警告稱，未來一段時間內仍然將出現供應過剩，且過剩足以抵消地緣政治風險可能帶來的中斷影響。IEA預計，今年全球原油需求將增加93萬桶/日，高于此前預計的86萬桶/日。
光伏太陽能股活躍，信義能源、福萊特玻璃漲超3%，信義玻璃、信義光能、福耀玻璃、協合新能源等跟漲。
商業航天股強勢，鈞達股份大漲近16%，亞太衛星、金風科技、中航科工、航天控股、中國技術集團等跟漲。
消息面上，當地時間1月21日，有消息稱馬斯克正積極推進公司IPO進程，目標是在今年7月前完成。知情人士透露，馬斯克一心想著讓SpaceX成為首家在太空建數據中心的公司。如果沒有IPO一次性帶來的數十億美元資金，就很難嘗試這樣的壯舉。近日，國內多家頭部企業密集更新IPO輔導進展，星河動力、星際榮耀、天兵科技三家公司均向前推進了上市流程。
煤炭股繼續活躍，力量發展、充煤澳大利亞、中國神華、兗礦能源、中國秦發等跟漲。
方正證券研報稱，當前煤炭行業的供給側收緊成為投資主題，煤炭供大于求的局面有望扭轉，隨著供給端產能收緊的政策繼續在2026年落實，未來也可展望對于進口煤的限制。長協占比較高的中國神華、中煤能源業績穩定性較強，如果煤價維持高位，低估值標的兗礦能源（港股）、中煤能源（港股）也有望迎來估值修復。
內房股普漲，中梁控股漲近5%，中國金茂、綠城中國、遠洋集團、新城發展、龍湖集團、越秀地產等跟漲。
消息面上，住房城鄉建設部部長倪虹在接受采訪時表示，今年在城市更新方面，重點是抓好三件事：一是持續推進城鎮老舊小區的改造，二是全面推進完整社區建設，三是開展城市小微公共空間的改造。今年將著力穩定房地產市場，繼續因城施策、精準施策，發揮好房地產融資“白名單”制度的作用，支持房企合理的融資需求，支持居民剛性和改善性住房需求。
保險股跌幅居前，新華保險跌近5%，中國人壽、中國太平、中國太保、中國平安、中國財險等跟跌。
黃金股下挫，珠峰黃金跌超4%，招金礦業、靈寶黃金、中國白銀集團、紫金礦業、集海黃金、山東黃金等跟跌。
消息面上，特朗普周三稱，與北約秘書長馬克·呂特進行的一次非常富有成效的會談，已經初步搭建了關于格陵蘭島乃至整個北極地區的未來協議框架。如果該方案最終達成，將對美國及所有北約成員國都是一個重大利好。基于這一理解，將不會執行原定于2月1日生效的關稅。現貨黃金日內跌幅擴大至1%。
個股方面：
泡泡瑪特拉升大漲近6%，報206港元。
消息面上，1月21日，泡泡瑪特發布公告稱將斥資9649萬港元回購50萬股股份，每股回購價191.1-194.9港元。就在1月19日，泡泡瑪特曾發布公告稱將斥資2.51億港元回購140萬股股份。本周，泡泡瑪特累計回購金額近3.5億港元。
中銀國際發表研報指，公司此次啟動的股份回購應能重振市場信心。中銀國際預期，隨著新產品推出，Labubu在今年銷售中仍將是關鍵支柱，而其他IP亦將隨著海外消費者對它們更熟悉而提升表現。故該行仍相信泡泡瑪特在海外擴張方面將保持強勁動能，并預期今年營收、凈利潤將分別實現按年實現32.8%、37.6%的強勁增長，重申“買入”評級。
今日，南向資金凈買入52.39億港元，其中港股通（滬）凈買入27.76億港元，港股通（深）凈買入24.64億港元。
展望后市，興業證券指出，歲末的資金階段性收緊效應過去，內資繼續流入。截至1月20日，1月港股通凈流入資金已經達到人民幣436億元，超過2025年12月的兩倍。短期A股政策上調融資保證金比例，引導市場回歸理性，資金注意力有望向估值更具吸引力的港股市場轉移。優先推薦互聯網龍頭為代表的中國AI領域領頭羊。港股科技板塊的低迷估值已計入了消費業務的悲觀預期，而AI業務并未被給予很高的預期。
