京東智能產發股份有限公司（簡稱“京東產發”）近日正式向港交所遞交招股書，計劃在港股市場啟動上市程序。這并非該公司首次嘗試登陸資本市場——早在2023年3月，京東產發就曾提交過招股申請，但因市場環境變化一度暫停進程。時隔近三年后，此次重啟上市標志著京東集團在資本運作領域再進一步。

作為京東集團旗下專注于現代化基礎設施開發與管理的平臺，京東產發的業務版圖涵蓋標準倉庫、智能產業園、數據中心及光伏新能源等領域的投資開發、資產運營與增值服務。通過構建覆蓋全行業的解決方案體系，公司客戶群體已從傳統物流服務商擴展至寶馬等制造業企業、本來生活等電商平臺，以及良品鋪子、永輝超市等零售巨頭，形成多元化服務格局。

財務數據顯示，京東產發在2023年、2024年分別實現營業收入28.68億元和34.17億元，對應毛利20.19億元和23.8億元。盡管同期分別錄得18.29億元和12億元的虧損，但經調整后的凈利潤在2023年達2.61億元，2024年增至5.3億元。2025年前九個月，公司營收突破30億元，較上年同期增長21%，毛利提升至20.38億元，期內虧損大幅收窄至1.59億元，經調整凈利潤則同比增長77%至8.23億元。

資產規模方面，截至2025年9月30日，京東產發管理的資產總額達1215億元，其中12.8%位于境外市場。公司總建筑面積擴展至2710萬平方米，旗下運營259個物流園區、20個產業園區及6個數據中心基礎設施。在資本運作層面，京東產發已主導設立五只核心基金、一只開發基金、一只收購基金及一個合伙投資平臺，并在上交所成功發行一只基礎設施證券投資基金。

從收入結構來看，2025年前九個月，基礎設施解決方案業務貢獻了85.4%的營收（25.64億元），其中來自京東集團及其關聯方的收入占比32%（9.6億元）。基金及合伙投資平臺管理收入占比4.9%（1.47億元），其他業務收入占比9.7%（2.91億元）。同期公司持有現金及現金等價物26.7億元，為后續發展提供資金保障。

股權架構顯示，京東集團通過全資子公司持有京東產發74.96%的股份，保持絕對控股地位。其他戰略投資者中，華平投資（WP Entity）與高瓴資本（Hillhouse）各持股6.47%，RECO China、Eastar、CPE等機構分別持有4.08%、2.76%和0.68%的股份。值得注意的是，京東集團創始人劉強東通過Max I&P Limited獲得2.95%的股權獎勵，這部分股份源自公司對其的長期貢獻認可。

管理層方面，京東產發在2025年經歷多次人事調整。現任CEO陳若煜于2024年2月加入公司擔任華中區負責人，同年9月接任首席執行官一職。這位36歲的管理者擁有豐富的行業經驗，此前曾在華夏幸福基業擔任合肥管理部總經理，并在宜昌市規劃局及天津港航工程有限公司任職。公司董事會由執行董事陳若煜、李剛、范景林，非執行董事劉強東、張其奇、Joseph Raymond Gagnon，以及獨立非執行董事趙廉慧、姚玨、Anthony John Steains組成。

回顧融資歷程，京東產發在2021年3月完成A輪優先股融資，籌集資金約7億美元；次年3月完成B輪融資，再獲8億美元投資。根據招股書披露，此次分拆上市完成后，京東集團仍將間接持有京東產發超50%的股權，確保其作為子公司的戰略地位不變。隨著物流基礎設施領域競爭加劇，京東產發的資本化進程或將為行業帶來新的發展范式。