創維集團創始人黃宏生近日在社交平臺分享了自己的飛行數據，2025年國內飛行時長達到324小時，平均每兩天一次航班的工作節奏，展現出這位年近七旬企業家持續高強度投入事業的姿態。這種"永不停歇"的創業精神，正延續到創維集團的資本運作中——2026年初，這家老牌家電企業宣布啟動私有化退市程序，同時推進光伏業務獨立上市，引發資本市場強烈反響。

根據公告披露的重組方案，創維集團將以每股4.03港元現金或等值光伏股份回購流通股，較停牌前股價溢價達96%。更引人注目的是，現有股東還將額外獲贈0.37股光伏股份，按估值師測算，這部分權益價值約6.13港元。若全部股東選擇現金套現，創維需支付最高25.6億港元。復牌首日股價暴漲37.45%，市值重返百億港元，印證了市場對這次資本運作的積極預期。

追溯創維的資本版圖擴張史，"拆分上市"始終是黃宏生的核心戰略。2004年首次提出將機頂盒業務獨立上市時，恰逢該業務海外擴張關鍵期，產品覆蓋60多個國家和地區。但突如其來的法律風波打斷了計劃，直到2014年才成功將創維數字借殼上市。此后十年間，酷開網絡、液晶模組等業務多次傳出分拆消息，但最終只有兩家子公司登陸資本市場。

光伏業務成為這場資本棋局的新棋子頗具戲劇性。2020年才成立的創維光伏，選擇從戶用分布式光伏切入市場，依托家電渠道網絡快速鋪開。其獨創的融資租賃模式——用戶分期支付租金，期滿后獲得電站所有權——精準擊中農村市場痛點。2022年該板塊營收突破119億元，同比增長191%，2025年上半年收入已達138億元，占集團總營收38%，增速是傳統家電業務的5.7倍。

傳統家電業務正面臨嚴峻挑戰。2025年上半年智能家電板塊營收170億元，營業利潤卻同比下滑8.9%。作為核心產品的智能電視，在中國市場營業額下降0.2%，雙十一期間先漲價后降價的爭議更損害品牌形象。技術路線選擇失誤導致錯失Mini LED市場先機，當前國內市占率已跌出前三，行業同質化競爭加劇的困境愈發明顯。

黃宏生的創業史充滿戲劇性轉折。從貿易虧損到彩電大王，從身陷囹圄到重掌企業，這位連續創業者始終保持著激進擴張的姿態。創維系版圖已涵蓋汽車、地產等十余個產業，但千億營收目標仍顯遙遠——2025年上半年總營收僅362億元。隨著光伏業務崛起，這場持續二十年的資本騰挪術迎來關鍵節點，但如何平衡新舊業務發展，仍是這位古稀企業家需要解答的命題。