近期，多家上市券商陸續(xù)披露2025年度業(yè)績預(yù)告或快報，整體呈現(xiàn)強勁增長態(tài)勢。招商證券、申萬宏源證券、東方證券及紅塔證券等機構(gòu)最新公布的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，其凈利潤同比增幅均超過18%，其中申萬宏源證券預(yù)計增長區(qū)間達74.64%至93.83%，東方證券與紅塔證券分別增長67.8%和59.05%。此前，中信證券、國聯(lián)民生等頭部券商及區(qū)域性券商已率先發(fā)布亮眼成績，為行業(yè)注入積極信號。

從具體數(shù)據(jù)看，招商證券2025年實現(xiàn)營業(yè)總收入249億元，同比增長19.19%，歸母凈利潤123億元，同比增長18.43%；東方證券營業(yè)收入預(yù)計達153.4億元，同比增加26%，歸母凈利潤56.2億元，增幅67.8%。紅塔證券則預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤12.15億元，同比增長59.05%。中信證券以748.3億元營業(yè)收入和300.51億元凈利潤領(lǐng)跑行業(yè)，同比增幅分別達28.75%和38.46%，創(chuàng)歷史新高。光大證券、國聯(lián)民生、西南證券及東北證券凈利潤增幅均超20%，其中國聯(lián)民生因并購民生證券實現(xiàn)凈利潤20.08億元，同比大幅增長約406%。

市場環(huán)境改善成為券商業(yè)績增長的核心驅(qū)動力。2025年A股市場持續(xù)上行，日均股基交易額達1.98萬億元，同比增長67%；兩融余額年末升至2.5萬億元，同比增長36%。華南某中小券商高管指出，低資金成本環(huán)境下，兩融余額屢創(chuàng)新高直接推升利息收入，頭部券商憑借規(guī)模與成本優(yōu)勢占據(jù)更大市場份額。東方證券表示，其通過深耕財富管理、投行及另類投資等業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入增長；紅塔證券則強調(diào)自營投資非方向化轉(zhuǎn)型及輕資本業(yè)務(wù)擴張對利潤的貢獻。

業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化與戰(zhàn)略升級進一步釋放增長潛力。中郵證券分析師王澤軍認為，宏觀經(jīng)濟穩(wěn)中向好與資本市場改革深化為券商拓展業(yè)務(wù)空間提供支撐，市場活躍度提升與資金向權(quán)益市場遷移直接增厚經(jīng)紀及投資收益，而行業(yè)并購重組與模式轉(zhuǎn)型則有效提升綜合金融服務(wù)能力。例如，中信證券經(jīng)紀、投行、自營及境外業(yè)務(wù)全面增長，東北證券通過推進“大財富、大投資、大投行”戰(zhàn)略實現(xiàn)利潤同比提升69.06%。

賣方機構(gòu)對券商全年業(yè)績普遍持樂觀預(yù)期。金融街證券分析師張寧預(yù)計，2025年上市券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入同比增速將超40%，凈利潤增幅或超50%；方正證券分析師許旖珊預(yù)測43家上市券商主營業(yè)務(wù)收入同比增長34%，歸母凈利潤增長49%，經(jīng)紀與投資業(yè)務(wù)為主要驅(qū)動；開源證券分析師高超則指出，股市上漲、交易活躍及投行IPO復(fù)蘇將推動上市券商扣非歸母凈利潤同比增長61%。