在經(jīng)歷核心主播變動引發(fā)的業(yè)績震蕩后，東方甄選與新東方集團同步交出中期財務答卷。數(shù)據(jù)顯示，兩家企業(yè)通過戰(zhàn)略調(diào)整初步實現(xiàn)經(jīng)營穩(wěn)定，但資本市場關注的焦點已轉向其轉型路徑的可持續(xù)性。

東方甄選財報顯示，2026財年上半年實現(xiàn)凈利潤2.39億元，較去年同期凈虧損9650萬元實現(xiàn)扭虧。總營收同比增長5.7%至23.12億元，剔除剝離的"與輝同行"業(yè)務后，核心業(yè)務增幅達17%。但交易總額（GMV）同比下降14.6%至41億元，會員數(shù)量較財年末減少2.4萬人至24.01萬，暴露出用戶活躍度尚未完全恢復的現(xiàn)實。

自營產(chǎn)品成為破局關鍵。報告期內(nèi)自營商品營收占比達86.5%，SKU數(shù)量從600款增至801款，毛利率提升至36.4%。行政開支同比縮減78.6%至8390萬元，銷售及營銷費用下降4.3%至4.4億元，成本管控措施直接推動利潤回升。不過分析指出，研發(fā)開支21%的降幅可能影響產(chǎn)品創(chuàng)新能力，行政開支的下降部分源于特殊會計處理，可持續(xù)性存疑。

新東方集團同期凈營收27.14億美元，同比增長9.7%，凈利潤2.86億美元，增幅3.2%。業(yè)務結構呈現(xiàn)顯著變化：非學科輔導業(yè)務吸引105.8萬名學生，智慧學習設備活躍用戶達35.2萬，新教育業(yè)務整體收入增長21.6%。相比之下，留學咨詢業(yè)務收入下降3%，顯示國際教育市場仍受地緣因素制約。

成本控制策略貫穿新東方運營。學習中心擴張速度從20%-30%降至10%，原"前途出國"與"國際教育"板塊完成合并。管理層在電話會議中透露，2840萬美元投入OMO平臺升級，并與30余家健康機構合作探索銀發(fā)經(jīng)濟，但這些新業(yè)務尚未形成規(guī)模收入。

資本市場對兩家企業(yè)給出積極回應。東方甄選港股單日漲幅14.21%，新東方美股上漲5.32%。但分析人士提醒，東方甄選GMV連續(xù)下滑、會員規(guī)模收縮，若交易規(guī)模持續(xù)萎縮，高毛利自營產(chǎn)品的增長空間將受限。新東方雖穩(wěn)住利潤，但成人考試業(yè)務增速放緩，AI教育與銀發(fā)康養(yǎng)等新賽道面臨激烈競爭，轉型成效仍需時間驗證。

兩家企業(yè)的戰(zhàn)略調(diào)整折射出教育行業(yè)轉型的深層邏輯。東方甄選試圖將知識內(nèi)容轉化為零售溢價，通過"線上山姆"模式構建產(chǎn)品壁壘；新東方則依托教育基因拓展至智能硬件與養(yǎng)老服務，尋求第二增長曲線。這種跨界嘗試雖開辟新戰(zhàn)場，但也面臨供應鏈管理、技術積累、運營效率等多重挑戰(zhàn)。