芯片行業(yè)巨頭AMD近日披露了最新財報，數(shù)據(jù)顯示其去年第四季度營收與每股收益（EPS）均實現(xiàn)兩位數(shù)增長，且增速超出華爾街分析師普遍預(yù)期。然而，公司對2026年第一季度的營收展望未能引發(fā)市場強烈共鳴，導致盤后股價跌幅進一步擴大至5%以上，盡管此前交易日收盤時僅下跌1.7%。

根據(jù)財報，AMD預(yù)計一季度營收將落在95億至101億美元區(qū)間，中值約98億美元，略高于分析師此前93.9億美元的共識預(yù)期。但部分市場人士原本預(yù)期營收有望突破100億美元，這一差距使得部分投資者感到失望，尤其是那些寄望于人工智能（AI）計算領(lǐng)域支出激增能帶來更大回報的群體。

盡管全年表現(xiàn)亮眼——截至周二收盤，AMD股價年內(nèi)累計上漲13%，且過去一年漲幅翻倍，但市場對“不夠驚艷”的業(yè)績指引反應(yīng)冷淡。分析指出，營收指引區(qū)間跨度較大，反映出短期增長節(jié)奏存在不確定性。公司調(diào)整后毛利率指引約為55%，僅小幅超出市場預(yù)期的54.5%，對于注重估值敏感性的投資者而言，此類邊際改善難以立即轉(zhuǎn)化為股價支撐。

行業(yè)背景亦對AMD股價形成壓制。周二當天，受AI領(lǐng)域新動態(tài)引發(fā)的市場恐慌情緒影響，軟件股領(lǐng)跌大盤，科技板塊整體承壓。在此環(huán)境下，即便AMD自身業(yè)績優(yōu)于預(yù)期，也難以完全擺脫宏觀情緒與板塊聯(lián)動效應(yīng)的沖擊，股價下挫幅度被進一步放大。

值得注意的是，AMD仍在努力縮小與競爭對手英偉達的差距。公司此前宣布，計劃于今年下半年推出一款基于新架構(gòu)的芯片產(chǎn)品，旨在通過性能提升搶占AI計算市場更多份額。然而，在短期市場情緒偏謹慎的背景下，這一長期戰(zhàn)略利好尚未能有效提振投資者信心。