2月10日，愛芯元智正式在香港聯交所主板掛牌上市，首日開盤股價觸及29.18港元，總市值一舉突破170億港元。

（圖：愛芯元智創始人、董事長仇肖莘博士（右）與愛芯元智首席執行官孫微風（左）現場敲鐘）

作為港股“中國邊緣AI芯片第一股”，愛芯元智的上市自然吸引了眾多目光。根據公開消息，本次IPO發行價定為每股28.2港元，在公開發售部分獲得超額認購104.82倍，市場反應熱烈，可見投資者對邊緣AI芯片賽道的信心。

實際上，無論從行業還是從公司自身角度來看，都可以看到愛芯元智的長期潛力，公司面向萬億級藍海市場，并且已占據領先地位，擁有核心競爭力。未來有了資本市場資金加持，愛芯元智有望開啟新的價值成長之路。

拆解基本面：技術筑牢壁壘，商業化閉環形成

愛芯元智的核心定位是AI推理系統級芯片（SoC）供應商，聚焦邊緣側和端側計算，與多數聚焦云端的已上市芯片企業形成明顯的差異化標簽。

上述定位精準踩中了邊緣AI發展契機——視覺終端、智能汽車、邊緣計算等場景，對芯片的穩定性、成本與能效比有著極高要求，而這正是愛芯元智的發力點。

技術是芯片企業的核心護城河，愛芯元智的競爭力首先體現在兩項經過市場驗證的核心IP：“愛芯智眸”AI-ISP和“愛芯通元”混合精度NPU。

（圖：愛芯元智技術平臺）

在視覺終端場景中，真實環境的復雜光照（強光、逆光、雨雪等）往往會拉低算法效果，而AI-ISP的核心價值在于將AI技術深度融入ISP鏈路，實現像素級實時優化，從源頭重塑數據質量，這讓其在安防、車載等場景中形成了獨特優勢。

相較于傳統GPU的“大而全”，混合精度NPU通過算子級調度與多精度并行，讓不同計算任務在INT4、INT8、INT16等精度間動態切換，有效平衡了功耗、成本與實時性，也使其率先實現對DeepSeek、Qwen等國產大模型的直接適配，讓大模型落地到終端設備。

截至目前，公司研發人員占比約80%，已完成獨立開發并商業化五代SoC，覆蓋視覺終端、智能汽車與邊緣AI推理三大方向。

進一步來看，愛芯元智已形成“產品-客戶-出貨”正向循環。截至2025年9月30日，公司累計SoC交付量突破1.65億顆，其中視覺終端計算SoC超過1.57億顆，已進入穩定交付與持續迭代的階段。

按2024年度出貨量計，愛芯元智是全球TOP5的視覺端側AI推理芯片供應商，市占率達6.8%；而在中高端細分賽道，其市占率高達24.1%，成為全球第一大中高端視覺端側AI推理芯片供應商。

行業領先地位往往意味著公司擁有更廣泛的客戶群體、更完善的技術平臺及更強大的產業影響力，這些優勢使得公司把握住更多的發展機遇。

具體到財務數據上，2022年至2024年，公司收入分別約為0.5億元、2.3億元、4.73億元，兩年間增長近9倍。2025年1-9月，收入約為2.69億元。

收入規模逐年增長，體現公司商業化落地的成效與可持續性。未來，公司憑借產品矩陣與客戶資源，不斷擴大業務、優化業務結構，反哺技術平臺迭代，隨著規模效應進一步釋放再攤薄成本，盈利前景值得期待。

智能汽車成增長新引擎，產品結構升級助力盈利改善

愛芯元智的未來成長，始終受益于邊端側AI化帶來的規模化紅利，以及國產替代的東風。當前AI終端浪潮正向多元設備拓展，公司已經在智能汽車領域實現規模出貨、后續計劃布局機器人等細分領域，迎接的是多品類放量的系統性機會，每個搭建物理AI的場景都有望給公司創造業務增長。

根據灼識咨詢數據，預計到2030年，全球視覺終端計算市場規模將達75億元，智能駕駛市場規模將達1146億元，邊緣推理市場規模更是將達到7262億元。

目前，智能汽車業務是愛芯元智兼具規模效應和商業化前景的“第二曲線”。公司已落地M55H、M57及M76H三款車規級SoC，分別覆蓋L2至L2+ADAS場景。截至2025年底，公司智能汽車SoC累計出貨近100萬片。

在政策和市場雙重驅動下，L2級輔助駕駛正從“選配”變為所有新生產乘用車的“標配”，同時伴隨規模化和技術升級，L2+乃至城市NOA正從30萬元以上的高端車型，快速向10萬–15萬元的主流市場滲透，傳統燃油品牌包括合資品牌也在加速汽車智能化升級。

這意味著，整個智駕產業鏈將迎來一波持續數年的結構化機遇，愛芯元智能夠享受到車企“智駕平權”、“油電同智”戰略帶來的業績增量。

從愛芯元智的收入結構來看，2025年前三季度，終端計算仍是公司收入基本盤，而智能汽車業務收入同比增長超過250%。更重要的是，智能汽車業務的毛利率高達49.5%，在國內智駕芯片廠商中排名第二，僅次于地平線（2025年上半年綜合毛利率65.4%）。未來，該業務持續放量將有效拉高公司整體毛利率，并助推公司盈利質量改善。

過去，國內智能汽車芯片市場長期被海外廠商主導，而隨著地平線、愛芯元智等本土企業崛起，行業競爭格局正發生實質變化。公司計劃在未來幾年內推出更先進的智能汽車SoC，有望帶動出貨量邁上新臺階，這無疑會提高投資者對公司業績取得超預期表現的期待。

根據公司此次募資用途，其擬將所得款項凈額，約60%將用于投資優化公司現有的技術平臺；約15%將用于投資研發項目；約5.0%將用于公司的銷售擴張；約10.0%將用于股權投資或收購，旨在進一步整合上下游行業資源；約10%將用于營運資金及其他一般公司用途。

清晰的募資規劃也將進一步增強資本市場對其后續發展的信心，愛芯元智作為邊緣AI芯片賽道搶先上市的玩家，有望借助資本市場資金實現加速發展，放大技術優勢和規模效應。

結語：

愛芯元智能夠快速實現邊緣/端側AI芯片技術落地、形成規模出貨，并拿下中高端細分賽道的全球領先地位，核心得益于精準的賽道定位、扎實的技術積累以及清晰的商業化路徑。

在邊緣AI賽道持續擴容、國產化替代加速推進的背景下，公司憑借AI-ISP與混合精度NPU的核心優勢，以及智能汽車業務的高速增長，平臺化、全球化戰略下長期成長具備一定的確定性。

對于投資者而言，其在邊緣AI細分賽道的領先優勢、充足的成長動能及清晰的發展路徑，具備極高的長期配置價值，值得投資者高度關注。