摘要：MSCI指數(shù)公布當(dāng)日，商湯科技股價早盤漲幅達(dá)11.39%，報2.64港元/股。

港股科技板塊刷新前進(jìn)刻度，中國科技力量隨之引發(fā)全球資本矚目。近日，國際權(quán)威指數(shù)公司MSCI(摩根士丹利資本國際公司，簡稱明晟)公布了其最新的指數(shù)審議結(jié)果。商湯科技集團(tuán)-W(00020.HK)B類股被納入MSCI中國指數(shù)。該調(diào)整將于2月27日盤后正式生效。

作為納入MSCI中國指數(shù)的"港股AI第一股"，商湯科技有望獲得更多國際被動資金青睞，進(jìn)一步印證資本市場對中國人工智能企業(yè)的長期價值認(rèn)可。審議結(jié)果公布當(dāng)日，商湯-W(00020.HK)股價早盤沖高，報2.64港元/股，漲11.39%。

商湯被納入MSCI背后的價值邏輯：全球資本配置的"風(fēng)向標(biāo)"轉(zhuǎn)向中國

MSCI指數(shù)是全球資本配置的"風(fēng)向標(biāo)"。其中，MSCI中國指數(shù)被嵌套進(jìn)MSCI全球標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)系列中的MSCI新興市場指數(shù)，因具備大量被動資金跟蹤，成為全球投資者參考最多的中國指數(shù)之一。

獲納入MSCI中國指數(shù)要?dú)v經(jīng)嚴(yán)格的篩選。根據(jù)MSCI標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)入指數(shù)的公司需具備國際投資者投資渠道，此外MSCI中國指數(shù)還格外關(guān)注公司所處行業(yè)競爭優(yōu)勢及長期價值，其成分股的公司架構(gòu)需符合國際規(guī)范，投票權(quán)結(jié)構(gòu)清晰，無過度股權(quán)集中等先決條件。

在全球科技競爭加劇的當(dāng)下，商湯科技被納入MSCI中國指數(shù)，是國際資本市場對其制度化、專業(yè)化管理的認(rèn)可，也是其占領(lǐng)人工智能技術(shù)高地的價值體現(xiàn)。

據(jù)了解，商湯科技的核心優(yōu)勢在于"大裝置-大模型-應(yīng)用"三位一體戰(zhàn)略下的全棧閉環(huán)布局，推動公司從技術(shù)領(lǐng)先轉(zhuǎn)向商業(yè)兌現(xiàn)，其明顯區(qū)別于僅押注模型或應(yīng)用的單一商業(yè)模式的其他企業(yè)。商湯科技的最近一期財報顯示，截至2025上半年，公司生成式AI收入占比大幅提升至77%。高盛在研報中進(jìn)一步預(yù)測，這一比例將在2030年提升至91%。高增長曲線與扎實基本盤的結(jié)合構(gòu)成其清晰的盈利路徑和安全邊際保障，或是商湯科技被納入MSCI中國指數(shù)的重要原因。

中國AI企業(yè)吸引國際化投資者，商湯科技與騰訊、寧德時代同列MSCI指數(shù)

商湯科技被納入MSCI中國指數(shù)向全球投資者標(biāo)識了其在中國乃至全球AI產(chǎn)業(yè)中的核心地位，或?qū)⑹蛊湮鼜V泛的長期價值投資者關(guān)注，從而為公司的長遠(yuǎn)發(fā)展提供更為穩(wěn)定的資本市場支持。

MSCI指數(shù)官方數(shù)據(jù)顯示，截至2025年7月，超17萬億美元的資產(chǎn)以MSCI指數(shù)為基準(zhǔn)，其中被動型基金規(guī)模超過2萬億美元。這意味著每一次指數(shù)調(diào)整都或?qū)⒁l(fā)大量資金的重新配置。

商湯科技此次獲納入MSCI中國指數(shù)更具行業(yè)象征意義。公開資料顯示，早于商湯被納入MSCI指數(shù)的企業(yè)主要為消費(fèi)電子、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)龍頭，如海外企業(yè)蘋果、微軟、英偉達(dá)，以及中國企業(yè)騰訊、小米、美團(tuán)、寧德時代等。商湯科技被納入該指數(shù)體系，不僅標(biāo)志著其自身在技術(shù)產(chǎn)業(yè)實力、商業(yè)模式定位與治理水平層面通過國際主流資本市場的檢驗，也一定程度上為中國人工智能企業(yè)在國際資本層面謀得切入點(diǎn)，推動該行業(yè)的長期投資價值被全球性的標(biāo)準(zhǔn)考核。

在技術(shù)和應(yīng)用落地之外，當(dāng)下AI未來發(fā)展的核心敘事多由西方機(jī)構(gòu)和企業(yè)定義，中國企業(yè)在塑造全球技術(shù)價值觀和議程方面仍處于追趕狀態(tài)。可以預(yù)見的是，以商湯為代表的中國AI公司將逐步從融入全球體系，邁向未來規(guī)則定義。