港股癌癥早篩龍頭Mirxes再度拋出重磅公告，聯合創始人及基石投資者宣布啟動新一輪自愿鎖股計劃，力度較此前進一步升級。

2月11日，Mirxes (02629) 早盤股價一路走高，一度來到28港元，漲幅18.04%，截至收盤，股價報24港元，收漲1.18%跑贏大市，消息面上，一則再度鎖倉的公告引發熱議，這并非簡單的例行公告，而是在前期基石投資者已將6個月禁售期延長至9個月（至2026年2月23日屆滿）的基礎上，再次釋放“長期陪跑”的強烈信號。

在資本市場對限售股解禁拋壓的普遍擔憂下，這場由公司核心群體發起的“主動鎖倉加碼”，究竟承載著怎樣的價值邏輯？又將如何重塑市場對Mirxes未來增長的信心？

不妨從鎖倉本質、成本邏輯、資本布局三個維度，拆解這一事件背后的深層意義。

1．鎖倉加碼非維穩，而是核心群體的價值共信

過往，多數上市公司的鎖倉公告常被解讀為“被動維穩”，但Mirxes此次的再鎖倉，恰恰跳出了這一常規框架，本質是聯合創始人與基石投資者對公司價值、賽道前景的主動背書。

根據公告核心內容，自2026年2月23日起至2027年月23日12個月內，雙重承諾正式落地：其一，每位聯合創始人自愿承諾，不出售其持有的任何相關股份；其二，基石投資者承諾，將持續持有至少80%的相關股份。

筆者認為，這一承諾的核心價值，在于“利益深度綁定”而非“短期市場維穩”。

一方面，聯合創始人作為最了解公司技術實力、產品進展與商業化潛力的核心群體，其全部股份的鎖定，意味著將個人財富與公司長遠發展徹底綁定，摒棄了“上市套現”的短期思維，彰顯了與公司共成長、共進退的決心。

而基石投資者的加碼鎖倉，更是對市場情緒的精準回應。此前已鎖3個月，外加此次承諾未來12個月持有至少80%股份，目前累計已鎖定1年3個月，相當于為市場筑起一道信心護城河，打破“解禁即拋售”的市場擔憂。

相較于行業內部分公司“象征性鎖倉3-6個月”的操作，Mirxes此次“再延長12個月”的力度，足以說明內部人對公司未來的判斷。癌癥早篩賽道仍處于黃金發展期，Mirxes的產品落地與商業化推進，將持續釋放價值，長期持有遠比短期套現更具吸引力。

2．財務視角下，早期投資者無即時離場理由

想要消除解禁拋壓擔憂，除了看核心群體的信心表態，更要算清早期投資者的成本邏輯。

結合Mirxes招股書及公開數據，筆者詳細拆解C輪、D輪投資者的持倉成本與收益空間，不難發現：早期投資者缺乏即時拋售的理性動力，“解禁”與“拋售”之間，存在明顯的利益壁壘。

先看具體數據，C輪融資于2021年7月完成，融資總額達8700萬美元，投資方包括Capstar Management Group Limited、中國誠通投資有限公司等機構。按招股書披露信息及5%年化機會成本計算，至2026年2月，其持股成本已升至約22.21港元/股。

D輪融資于2023年7月完成，融資總額5000萬美元，投資方涵蓋復樸資本、新加坡EDBI等，其初始成本約20.2港元/股，疊加同等機會成本后，至2026年2月，持股成本升至約22.92港元/股。

對照當前股價（截至2026年2月11日，收盤價24.00港元/股），我們可以清晰算出收益空間。C輪投資者每股僅能獲得約1.79港元收益，D輪投資者每股收益更是僅約1.08港元，扣除資金占用成本、交易成本后，實際收益微乎其微。更值得注意的是，Mirxes此前剛剛完成32.5港元/股的戰略配售，相較于這一價格，當前股價仍有可觀的上漲空間，對于追求長期回報的機構投資者而言，此時拋售無異于“撿芝麻丟西瓜”。

此外，從持股結構來看，C輪、D輪投資者均以機構單獨持股為主，且股份占比相對較小，即便有少量拋售，也難以對市場形成實質性拋壓。筆者判斷，這些早期投資者的最優選擇，絕非解禁后立即離場，而是繼續持有，等待Mirxes價值進一步釋放。無論是產品商業化放量帶來的業績增長，還是多癌種管線推進帶來的估值提升，都或將為其帶來更豐厚的長期回報。所謂“解禁即拋售”的擔憂，更多是市場情緒的過度解讀，而非理性判斷。

3．長線資本加持，投資方結構藏著的長期增長底氣

如果說鎖倉承諾是“信心信號”，財務成本是“理性支撐”，那么Mirxes的投資方結構，則藏著其未來增長的核心底氣。

筆者梳理其B輪、C輪、D輪及基石投資者名單發現，公司自成立以來，便深受長線資本青睞，這些機構的布局邏輯，恰恰印證了Mirxes的長期投資價值。

所謂長線基金，核心特征是注重長期布局、聚焦產業價值，Mirxes的投資方中，這類機構不在少數。

首先是基石投資者中的北京潯瑞與Evergreen Gate，北京潯瑞由九江國資委間接控股，屬于典型的國資長線基金，其布局核心是聚焦戰略新興產業，看重企業的長期穩定性與社會價值。Evergreen Gate則隸屬于復星國際，作為深耕醫療健康領域的產業長線資本，其投資邏輯是“產業協同+長期持有”，不僅能為Mirxes提供資金支持，更能借助復星的產業資源，助力其產品商業化落地與國際化拓展。

除了基石投資者，C輪、D輪中的長線資本同樣值得關注。

譬如，中國誠通投資有限公司作為國有資本運營公司，其投資聚焦于戰略性新興產業，屬于典型的國資長線機構，其入駐彰顯國家層面對癌癥早篩賽道及Mirxes技術實力的認可；新加坡EDBI（新加坡經濟發展局專屬投資基金）、新加坡科技研究局A*STAR，則是具有政府背景的長線投資機構，其布局重點是具有核心技術壁壘的創新企業，注重技術轉化與長期價值成長，這類資本的入駐，不僅為Mirxes提供了穩定的資金支持，更能助力其對接新加坡的科研資源與國際市場。

此外，B輪融資中的Rock Springs Capital、高榕資本等，也均以長期投資著稱，深耕醫療健康領域多年，擅長挖掘具有核心競爭力的創新企業。

這些長線資本的持續加持，不僅意味著資金的穩定流入，更意味著對Mirxes技術路線、產品布局、商業化能力的高度認可。長線資本的眼光往往更為審慎，其愿意長期持有并參與鎖倉，本質是對Mirxes在癌癥早篩黃金賽道的龍頭地位、核心技術壁壘及未來商業化潛力的堅定看好。這種“長線資本+核心團隊”的綁定模式，將為Mirxes的長期發展提供穩定支撐，也讓市場對其未來增長更具信心。

4．結語

綜合來看，Mirxes聯合創始人及基石投資者的此次自愿鎖倉，是一場“信心背書+理性支撐+長期布局”的三重表態。

從鎖倉加碼的力度，到早期投資者的成本賬，再到長線資本的加持，所有信號都指向一個核心：Mirxes核心團隊無意短期離場，反而選擇與企業長期堅守，同時長線資本摒棄短期套利思維，轉而持續為公司發展注入動能。

筆者認為，隨著此次鎖倉公告的落地，市場對限售股解禁的拋壓擔憂，將逐步消退。對于投資者而言，當前最該做的，是跳出短期股價波動的干擾，聚焦Mirxes的核心價值成長。

作為國內胃癌早篩領域的龍頭企業，其核心產品“覓小衛”已獲得國家藥品監督管理局NMPA三類醫療器械注冊證，同時在肺癌、結直腸癌等多癌種管線持續推進，商業化布局已覆蓋中國、新加坡、泰國等亞洲市場，再加上晶泰科技等戰略伙伴的加持，正逐步構建“AI早篩+精準治療”的生態閉環。

Mirxes的底層價值邏輯，從來都是癌癥早篩賽道的黃金前景，以及自身的技術壁壘與商業化能力。此次鎖倉事件，只是讓這份邏輯更加清晰，也讓市場看到了其未來增長的底氣。對于投資者而言，這或是一次重新審視其長期投資價值的契機。