在多數家居建材企業收縮產能的背景下，悍高集團卻選擇逆勢擴張。這家以家具五金為核心業務的企業近日宣布，擬通過發行可轉換公司債券募集不超過12億元資金，用于建設獨角獸五金智造基地、升級研發及品質中心、推進營銷及品牌推廣等項目。其中，10.55億元將投入新生產基地建設，該項目已于去年11月在佛山順德奠基，預計2027年底投產后鉸鏈、滑軌年產能將突破8億支，帶動集團總產值向60億元目標邁進。

作為成立于2004年的行業龍頭，悍高集團產品覆蓋收納五金、基礎五金、廚衛五金及戶外家具四大領域，前兩類產品貢獻超65%營收。值得注意的是，該公司上市不足七個月即啟動新一輪融資——2025年7月登陸深交所時募集的6.2億元資金，原計劃用于智慧家居五金自動化制造基地等三個項目，但因自動化設備調試周期延長及市場需求變化，這些項目均被延期至2026年底完成。

行業整體呈現的謹慎態度與悍高集團的擴張策略形成鮮明對比。據統計，2025年以來已有堅朗五金、曲美家居、歐派家居等十余家上市企業調整募投計劃，或延期建設，或變更用途，甚至終止項目。堅朗五金終止中山數字化產業園建設，將資金轉向裝配式裝飾材料項目；帝歐家居叫停兩個高端墻地磚生產線項目，轉而補充流動資金；歐派家居則將武漢智能制造項目調整為數智化升級、交付自動化及品牌強化等方向。

企業普遍收緊產能擴張的背后，是家居建材行業面臨的嚴峻挑戰。2026年1月披露的業績預告顯示，超20家企業出現虧損，紅星美凱龍預虧最高達225億元，堅朗五金預計首次虧損7000萬至9000萬元。市場需求疲軟、地產行業波動、競爭加劇等因素，迫使企業重新評估投資風險。帝歐家居直言，建筑陶瓷行業需求未見明顯增長，繼續投入可能導致資本負擔加重且效益不達預期。

悍高集團逆勢而行的底氣源于其持續增長的業績表現。2022至2024年，公司營收從16.20億元增至28.57億元，年均復合增長率達32.78%；凈利潤從2.06億元躍升至5.31億元，年均復合增長率高達60.74%。這種增長態勢在2025年前三季度延續，實現營收24.97億元、凈利潤4.83億元，同比分別增長24.27%和38.07%。公司解釋稱，多元銷售渠道、品牌溢價能力及客戶結構優化，使其在行業波動中保持競爭優勢。

財務數據顯示，截至2025年9月末，悍高集團貨幣資金達18.08億元，短期負債約6億元，資金狀況相對充裕。公司強調，基礎五金產品收入年均增速達65.64%，現有產能已趨飽和，而消費者對產品舒適性、便捷性和美觀度的需求升級，為高端市場帶來增長空間。新生產基地將聚焦智能化制造，滿足市場對高品質五金件的需求。

盡管業績表現亮眼，悍高集團仍面臨激烈的市場競爭。高端市場由百隆、海蒂詩等國際品牌主導，中低端市場則充斥大量價格競爭激烈的中小廠商。分析人士指出，若公司不能持續通過產品創新和品牌建設鞏固"高端性價比"定位，可能面臨市場份額流失或利潤下滑風險。2025年前三季度，同行企業營收增速普遍下滑，堅朗五金、海鷗住工甚至出現負增長，凸顯行業分化態勢。