當(dāng)?shù)貢r間2月11日，英偉達液冷供應(yīng)商Vertiv（維諦技術(shù)）交出了一份超預(yù)期的財報。

第四季度，Vertiv營收達到了28.8億美元，同比增長22.74%；歸母凈利潤4.456億美元，同比漲幅高達203.13%。

其中，Q4訂單量同比增幅達到了252%，訂單出貨比升至2.9倍。

分析師指出：“盡管本季度預(yù)期較高，但訂單強勁增長依然令人矚目。管理層看到所有技術(shù)和地區(qū)的項目儲備都呈現(xiàn)強勁增長，預(yù)計2026年訂單將繼續(xù)增長。”

業(yè)績指引方面，營收指引135億美元，增長28%；EPS指引6.20美元，同比增長43%。

這個指引非常激進，也顯示出公司對于供應(yīng)鏈和產(chǎn)能爬坡的極強信心。

受此消息影響，昨夜Vertiv美股跳空大漲24.49%，創(chuàng)下了歷史新高。

今日，液冷服務(wù)器概念表現(xiàn)強勢，優(yōu)刻得20cm漲停，方盛股份、申菱環(huán)境、依米康漲超10%，川潤股份、英維克、大元泵業(yè)、博杰股份等多股漲停。

營收突破百億美元

美東時間2月11日美股盤前，Vertiv（維諦技術(shù)）發(fā)布了2025財年第四季度及全年財報。

2025Q4，公司實現(xiàn)營收28.8億美元，同比增長22.74%；凈利潤4.456億美元，同比增長203.13%。

訂單增長也成為財報中的核心亮點。Q4訂單同比增幅達252%，環(huán)比增長117%，創(chuàng)下歷史記錄

積壓訂單規(guī)模增至150億美元，同比增長109%，為未來收入提供高確定性。

2025年全年，Vertiv營收達到了102.3億美元，營收首次突破百億美元，同比增長27.69%；凈利潤13.33億美元，同比增長168.82%。

2026年的展望也是超出預(yù)期，強勁的指引驗證了行業(yè)景氣度。

Vertiv預(yù)期2026全年凈銷售132.5-137.5億美元，增長27-29%，顯著高于此前市場預(yù)期的123.88億美元；

調(diào)整后EPS指引5.97-6.07美元，超出市場預(yù)期的5.33美元。

首席執(zhí)行官Giordano Albertazzi指出：第四季度的業(yè)績展現(xiàn)了Vertiv在日益復(fù)雜且競爭激烈的數(shù)據(jù)中心市場中的領(lǐng)先地位。

“展望2026年，我們預(yù)計這一增長勢頭將持續(xù)下去。”

液冷爆發(fā)元年已至

資料顯示，Vertiv（維諦技術(shù)）是全球領(lǐng)先的液冷和電源管理解決方案提供商之一，已被廣泛認(rèn)可為英偉達在AI基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的重要合作伙伴。

尤其是在高密度計算和AI數(shù)據(jù)中心場景中，Vertiv提供了從芯片到熱回收的完整熱管理與電力支持體系，成為支撐英偉達GB200、GB300等先進AI計算平臺的關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)商。

同時，公司旗下液冷系統(tǒng)可以提前獲取Blackwell及Rubin等下一代平臺的功耗與散熱需求，還參與制定了適配的參考設(shè)計。

就在1月5日的拉斯維加斯CES 2026展會核心環(huán)節(jié)，英偉達CEO黃仁勛重磅官宣了新一代旗艦AI計算平臺Vera Rubin正式進入全面量產(chǎn)階段。

根據(jù)規(guī)劃，首批基于該平臺的全棧解決方案已完成供應(yīng)鏈爬坡，將于2026年第三季度啟動全球交付。

系統(tǒng)架構(gòu)方面，Rubin平臺實現(xiàn)100%全液冷覆蓋，采用了第三代完全無纜化設(shè)計重構(gòu)硬件形態(tài)，旗艦產(chǎn)品Vera Rubin NVL72機架式系統(tǒng)采用無纜化、無風(fēng)扇模塊化設(shè)計，構(gòu)建“精準(zhǔn)溫控+高效換熱”的整機散熱生態(tài)。

摩根士丹利分析師表示，Rubin平臺散熱方案升級將帶動液冷核心組件需求爆發(fā)，其中下一代Vera Rubin NVL144平臺預(yù)計單個機柜的冷卻組件總價值將達到5.57萬美元，這一數(shù)值較上一代GB300平臺增長17%。

具備精密加工能力和全棧解決方案能力的液冷供應(yīng)商將迎來顯著市場機遇。

中信證券預(yù)測，到2027年，全球AI服務(wù)器液冷市場空間有望達到218億美元，增速遠超服務(wù)器行業(yè)整體增速，長期發(fā)展?jié)摿Τ渥恪?/b>

中國銀河證券也表示，2026年液冷從“試點期”走向“規(guī)模量產(chǎn)”，邁向千億規(guī)模。技術(shù)路線上，液冷以冷板DTC為主干、微通道與兩相技術(shù)為高端補充、浸沒式面向極致高密場景的格局。冷板液冷對服務(wù)器芯片組件改動量小，從風(fēng)冷過渡較為平滑，產(chǎn)業(yè)鏈相對成熟，適用最廣，將持續(xù)提升換熱效率、降低成本和擴展應(yīng)用場景。

概念股一覽：

英維克：通過英偉達DGX認(rèn)證的液冷方案商。有信息稱其拿下了國內(nèi)GB300液冷機柜近一半訂單。

曙光數(shù)創(chuàng)：中科曙光子公司，通過英偉達DGX認(rèn)證的液冷方案商。

高瀾股份：3D微通道冷板+UQD接頭獲英偉達認(rèn)證，通過Vertiv交付GB300模組。

銀輪股份：GB200/GB300微通道液冷板+快接頭，訂單超8萬套。

領(lǐng)益智造：液冷結(jié)構(gòu)件/連接器，進入英偉達供應(yīng)鏈。

方盛股份：維諦液冷板、換熱器核心供應(yīng)商，通過維諦間接配套英偉達AI服務(wù)器液冷系統(tǒng)，形成“方盛→維諦→英偉達”的清晰供應(yīng)鏈路徑。

大元泵業(yè)：維諦液冷系統(tǒng)循環(huán)泵核心供應(yīng)商，為維諦GB200/GB300配套液冷方案提供工業(yè)級循環(huán)泵，是維諦液冷循環(huán)泵的主要國內(nèi)供應(yīng)商之一，已實現(xiàn)批量供貨。

寧波精達：子公司無錫微研是維諦模具類唯一海外供應(yīng)商，合作開發(fā)數(shù)據(jù)中心液冷板翅片模具（鋁/銅/不銹鋼材料），間接進入英偉達供應(yīng)鏈。