文 | 萬(wàn)聯(lián)萬(wàn)象
2026年的春天，有色的寂靜被兩種默默無(wú)聞的小金屬打破。
開年，馬斯克便帶來(lái)爆炸性設(shè)想，每年要在距地表五百公里的近地軌道建成100GW的太空光伏，為百萬(wàn)顆衛(wèi)星組成的“軌道數(shù)據(jù)中心”供給血液。
與此同時(shí)，在地面，全球光伏產(chǎn)業(yè)正站在從“晶硅時(shí)代”跨向“鈣鈦礦時(shí)代”的門檻上，一場(chǎng)關(guān)于效率與壽命的終極博弈進(jìn)入白熱化。
而連接這兩場(chǎng)革命的，正是銣和銫。它們不是主角，卻是讓設(shè)想從“實(shí)驗(yàn)室”變成“工業(yè)產(chǎn)品”的關(guān)鍵變量。它們的價(jià)格，在過(guò)去一年也增長(zhǎng)了超110％，將火熱的黃金遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在了身后。
這兩匹小金屬黑馬，會(huì)成為新能源和太空經(jīng)濟(jì)的X因素嗎？
不可或缺的新能源“維生素”
鈣鈦礦電池是光伏界等待了半個(gè)世紀(jì)的“夢(mèng)幻材料”。它的吸光層可以像墨水般涂布，成本僅為晶硅的四分之一，效率天花板卻高出十個(gè)百分點(diǎn)。
然而它有一個(gè)致命傷，那就是壽命短。
晶硅電站敢于承諾二十五年的發(fā)電收益，鈣鈦礦組件卻在戶外三到五年便效率崩潰。癥結(jié)在于其晶體結(jié)構(gòu)中的“A位離子”尺寸不匹配，導(dǎo)致相分離與缺陷富集。這是鈣鈦礦的阿喀琉斯之踵，也是過(guò)去十年無(wú)數(shù)材料學(xué)家試圖填補(bǔ)的裂縫。
答案藏在周期表最活潑的兩種堿金屬里。
銫離子的半徑恰好可以填入鈣鈦礦晶格的A位空腔，像焊工般鈍化晶界處的鹵素空位，將離子遷移的通道一一封死。瑞士洛桑聯(lián)邦理工學(xué)院的實(shí)驗(yàn)記錄顯示，經(jīng)銫離子修飾的器件在連續(xù)1300小時(shí)光照后，效率保持率高達(dá)99.2%——這組數(shù)據(jù)正在改寫行業(yè)對(duì)鈣鈦礦壽命的悲觀預(yù)期。
而銣的角色更為精妙。它的離子半徑略小，傳統(tǒng)認(rèn)知認(rèn)為它難以穩(wěn)定存在于鈣鈦礦相中。2025年發(fā)表于《科學(xué)》雜志的一項(xiàng)突破打破了這一教條：研究者通過(guò)氯離子引發(fā)的晶格協(xié)同收縮，將銣離子牢牢鎖定在寬帶隙鈣鈦礦的α相內(nèi)。這種“應(yīng)變鎖定”機(jī)制不僅抑制了非鈣鈦礦相的析出，更將開路電壓推至輻射極限的93.5%。
業(yè)界給這對(duì)組合起了恰切的綽號(hào)：銫負(fù)責(zé)“續(xù)航”，銣負(fù)責(zé)“沖刺”。
中國(guó)鈣鈦礦先鋒企業(yè)的產(chǎn)線配方中，定制化的高純銣鹽、銫鹽已成為標(biāo)準(zhǔn)添加劑。用量極小——每吉瓦產(chǎn)能僅消耗二十余公斤——卻是整個(gè)電池體系中不可替代的“維生素”。
中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)給出了清晰的預(yù)測(cè)軌跡：2025年至2030年，中國(guó)鈣鈦礦電池新增產(chǎn)能將從4吉瓦躍升至161吉瓦，年復(fù)合增長(zhǎng)率109%。
更直觀的指標(biāo)是滲透率——從1.3%到30%的跨越，意味著不到五年后，每三塊新裝光伏板中就有一塊是鈣鈦礦。
東興證券的測(cè)算揭示了需求傳導(dǎo)的數(shù)學(xué)關(guān)系：地面光伏場(chǎng)景中，全球銫鹽需求量將在2025至2030年間從37噸陡峭攀升至1696噸，復(fù)合增長(zhǎng)率115%。需求曲線從緩坡變?yōu)閼已隆?/p>
外太空經(jīng)濟(jì)的小引擎
馬斯克引爆的太空光伏，與地面有著極大區(qū)別。
傳統(tǒng)航天中應(yīng)用的光伏王者是三結(jié)砷化鎵，效率極高，但成本高達(dá)每瓦千元，全球產(chǎn)能僅能支撐每年數(shù)十顆高軌衛(wèi)星。而馬斯克規(guī)劃的星鏈V3星座是100萬(wàn)顆，單顆太陽(yáng)翼面積從22.68平方米擴(kuò)至256.94平方米，需求放大了11倍。
用砷化鎵造百萬(wàn)顆衛(wèi)星，賬算不過(guò)來(lái)。
鈣鈦礦幾乎是唯一的工程解。它的功率質(zhì)量比遠(yuǎn)勝晶硅，柔性基板可像卷軸般收納發(fā)射，理論效率甚至高于砷化鎵，而量產(chǎn)成本僅有后者的十分之一。2026年1月，馬斯克將這一邏輯推向極致：2029年后，SpaceX每年建成100GW太空光伏。
100吉瓦是什么概念？2024年全球光伏新增裝機(jī)不過(guò)500吉瓦量級(jí)。這相當(dāng)于在太空中再造一個(gè)地球級(jí)別的光伏工業(yè)。
這是光伏行業(yè)從未面對(duì)過(guò)的需求形態(tài)。東興證券據(jù)此測(cè)算了兩組銣銫需求數(shù)字：傳統(tǒng)商業(yè)航天部分，2030年銫鹽需求約3.23噸；而太空算力部分，僅2029/2030兩年，需求就將達(dá)到220噸與367噸。
從2026年的0.02噸到2030年的367噸，四年復(fù)合增長(zhǎng)率279%。這不是周期性波動(dòng)，是結(jié)構(gòu)性斷層。
剛需導(dǎo)致神話將繼續(xù)下去
當(dāng)需求越來(lái)越大時(shí)，銣銫的開發(fā)和供應(yīng)成為了行業(yè)的挑戰(zhàn)。
銫的地殼豐度是千分之三克每噸，比黃金更分散。全球唯一具備經(jīng)濟(jì)開采價(jià)值的銫榴石礦床，僅存于加拿大Tanco與津巴布韋Bikita，而中礦資源通過(guò)資本運(yùn)作控制了全球80%以上的此類礦產(chǎn)資源。這不是市場(chǎng)份額，是資源版圖的寡占。
東興證券的研究報(bào)告用“強(qiáng)剛性化”描述銣銫供給端的特征。即便價(jià)格信號(hào)強(qiáng)烈，新礦山從勘探到投產(chǎn)的周期以十年計(jì)，且?guī)缀醪淮嬖诟咂肺惶娲V床。這意味著需求曲線右移帶來(lái)的定價(jià)權(quán)，將長(zhǎng)期鎖定在現(xiàn)有供應(yīng)商手中。
中礦資源的年報(bào)數(shù)字印證了這種稀缺性的價(jià)值：2025年上半年，銫銣板塊以22%的營(yíng)收貢獻(xiàn)了集團(tuán)87%的毛利。毛利率水平遠(yuǎn)超鋰鹽業(yè)務(wù)，且與鋰價(jià)的周期性波動(dòng)完全脫鉤。
另一條支線是銣鹽的加工壁壘。銣的化學(xué)性質(zhì)較銫更為活潑，提純與結(jié)晶的工藝窗口極窄。金銀河建成了全球首條千噸級(jí)重結(jié)晶法生產(chǎn)線，其董秘在投資者互動(dòng)平臺(tái)上的表態(tài)低調(diào)而關(guān)鍵：產(chǎn)品已達(dá)到行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，已向多家客戶實(shí)現(xiàn)銷售。
這條護(hù)城河的寬度以月為單位衡量。東興證券估算，即便競(jìng)爭(zhēng)者從現(xiàn)在開始建設(shè)同等產(chǎn)線，設(shè)備調(diào)試、工藝固化、客戶認(rèn)證全流程走完，需要36至54個(gè)月。而在需求復(fù)合增長(zhǎng)率94%的市場(chǎng)里，54個(gè)月是三個(gè)世代。
我們可以看到，每一次能源的躍遷，都會(huì)將某些長(zhǎng)期邊緣化的元素推向歷史前臺(tái)。
二十年前的稀土，十年前的鋰，五年前的鈷，莫不如此。它們并非新能源的直接產(chǎn)物，卻是從實(shí)驗(yàn)室到工業(yè)化那道窄門的門票。而如今的銣和銫，正在成為這種意義上的新門票。
