英偉達最新財報顯示，公司單季營收突破680億美元，同比增長73%，數據中心業務繼續成為核心增長引擎。在財報電話會議上，CEO黃仁勛強調代理AI（Agentic AI）已進入關鍵轉折點，算力投入將直接轉化為企業收入。盡管盤后股價一度上漲超4%，但受市場對AI資本支出可持續性疑慮影響，股價最終收跌。

數據中心業務表現尤為亮眼，季度營收達620億美元，同比增長75%。Blackwell架構需求持續攀升，近9吉瓦基礎設施已部署，Grace Blackwell與NVLink組合被黃仁勛稱為"推理王者"。公司透露，首批Vera Rubin樣品已向客戶交付，預計2026年下半年量產，該平臺可將推理token成本降低10倍，同時支持更高效的模型訓練。

黃仁勛在會議中多次強調計算即收入的邏輯。他指出，智能代理生成代碼時會產生數萬至數十萬個token，這些數字資產的貨幣化直接推動云服務商營收增長。meta的案例顯示，生成式AI模型使其廣告點擊率提升3.5%，Instagram轉化率提高1%以上。這種可量化的投資回報率，正在驅使科技巨頭持續加大AI基礎設施投入。

戰略合作伙伴關系成為財報另一焦點。英偉達與OpenAI的合作接近達成，同時宣布對Anthropic投資100億美元。meta計劃部署數百萬Blackwell和Rubin GPU，構建全球最大AI訓練集群。在工業AI領域，公司與西門子、達索系統、新思科技達成合作，推動物理AI在制造業的落地應用。黃仁勛特別提到，2026財年物理AI已貢獻超60億美元收入，自動駕駛出租車市場有望從千輛級擴展至百萬輛級。

供應鏈緊張狀況仍待緩解。CFO克雷斯表示，當前庫存和供應承諾可滿足需求至2027年，但Hopper架構及六年前的Ampere產品在云端仍供不應求。游戲業務受Blackwell需求推動，季度營收達37億美元，但供應限制預計將持續至2027年。專業可視化業務首次突破10億美元，汽車業務同比增長6%，梅賽德斯-奔馳新款CLA將搭載英偉達Drive系統。

毛利率預期維持高位，公司預計全年Non-GAAP毛利率保持在75%左右。黃仁勛解釋，通過架構創新實現的每瓦性能飛躍，是維持利潤率的關鍵。2027財年第一季度營收指引達780億美元，數據中心業務預計貢獻主要增長。公司重申，到2030年全球數據中心資本支出將達3-4萬億美元，當前已戰略性確保產能滿足需求至2027年。

在回應太空數據中心經濟性時，黃仁勛承認目前成本效益不佳，但看好長期發展潛力。他透露，英偉達Hopper GPU已在太空部署，成像處理是主要應用場景。對于代理AI的爆發，黃仁勛認為這僅是開始，物理AI與機器人技術的結合將開啟下一個增長周期。公司計劃在GTC大會上披露更多關于Grok低延遲推理技術整合的細節。