伯恩斯坦社對閃迪的最新評級報告引發市場關注，該機構維持“跑贏大盤”評級并將目標價上調至580美元，較當前約481.42美元的股價存在20%上行空間。報告指出，NAND閃存行業正經歷由人工智能需求激增與供給端產能受限共同驅動的上行周期，這一趨勢為閃迪的業績增長提供了強勁支撐。
供需格局的顯著變化成為本輪周期的核心動力。需求側，AI技術突破帶動數據中心存儲需求爆發式增長，英偉達Vera Rubin平臺等關鍵技術進展進一步推高市場預期；供給側，行業整體產能擴張受限，新增供給難以滿足需求缺口，直接推動NAND閃存價格進入上升通道。伯恩斯坦特別強調，閃迪作為數據存儲領域的核心企業，將深度受益于AI驅動的數據爆炸浪潮。
歷史數據印證了超預期指引對股價的催化作用。2025年12月，美光科技發布的2026財年第二季度每股收益指引區間為8.22-8.62美元，遠超市場預期的5.13美元，次日股價應聲上漲10%。更早前的11月，閃迪自身發布的2026財年第二季度每股收益指引為3.0-3.4美元，較市場預期的1.99美元高出逾50%，推動股價單日飆升15%。這些案例表明，在行業上行周期中，財務指引的超預期表現已成為股價上漲的關鍵推手。
針對2026年第二財季，伯恩斯坦預測閃迪非GAAP每股收益將達3.79美元，高于市場普遍預期的3.45美元。這一判斷主要基于NAND產品平均售價（ASP）預計環比增長14%的假設。歷史數據顯示，ASP提升是驅動公司盈利增長的核心變量，在當前供需格局未發生根本性逆轉的背景下，價格持續攀升將為業績提供堅實保障。
第三財季的業績指引被視為更具想象空間。伯恩斯坦基準情景預測，若NAND產品ASP環比增長22%，閃迪當季每股收益有望達到6.52美元，顯著高于市場預期的4.62美元。更樂觀的測算顯示，若ASP漲幅達到40%（與高德納預測的43%季度漲幅接近），每股收益可能躍升至9.06美元，并推導2027財年每股收益達67.50美元。不過報告也提示，極端價格波動（如季度內ASP翻倍）雖在局部市場出現，但難以覆蓋完整季度出貨量，短期內實現概率較低。
同業表現將成為影響閃迪股價的重要外部因素。報告指出，三星電子的業績聲明若傳遞NAND價格上行趨勢穩固、AI需求持續強勁或供應持續偏緊等信號，將為行業上行周期提供第三方驗證，進一步提振市場信心。反之，若頭部企業釋放產能擴張或需求放緩信號，可能引發行業預期調整。
盡管前景樂觀，報告仍提示三大潛在風險：一是行業周期性波動風險，NAND行業固有的周期性特征可能導致高增長后轉向下行；二是企業溝通透明度不足，信息披露與投資者關系管理短板可能影響估值穩定性；三是結構性衰退風險，若需求疲軟演變為技術迭代放緩或應用場景飽和導致的長期衰退，可能引發資產價值重估。
