深圳比亞迪財產保險有限公司近日交出了一份引人注目的成績單。作為新能源汽車制造商比亞迪旗下全資子公司，這家成立不足三年的險企在2025年實現保費收入28.71億元，凈利潤9400萬元，成功扭轉2024年凈虧損1.69億元的局面。這一轉變背后，折射出車企跨界保險領域的獨特發展路徑。

財務數據顯示，該公司總資產達64.27億元，凈資產33.60億元，累計凈資產收益率2.85%。值得關注的是，其綜合成本率從2024年末的308.81%驟降至102.49%，其中綜合費用率從74.88%降至5.21%，綜合賠付率從233.92%降至97.28%。這種戲劇性改善得益于直銷渠道的突破性發展——通過比亞迪生態體系實現的簽單保費占比達100%，徹底規避了傳統渠道的手續費支出。

行業專家指出，這種轉型并非偶然。北京大學應用經濟學教授朱俊生分析稱，比亞迪財險的盈利突破主要源于承保端的結構性優化。依托母公司車輛數據、維修網絡和供應鏈體系，該公司有效控制了理賠成本，同時通過規模效應攤薄固定成本。數據顯示，其2025年投資收益率2.81%仍低于行業平均水平，印證了利潤反轉主要來自運營效率提升而非投資收益。

這種轉變具有行業示范意義。隨著新能源車保有量突破5000萬輛，監管部門適時擴大費率浮動區間，為險企精準定價創造條件。行業數據顯示，2025年新能源車險綜合賠付率較2023年下降12個百分點，顯示風險管控能力顯著增強。但朱俊生提醒，行業仍面臨車型迭代快、維修成本波動大等挑戰，對精算建模和資產負債管理提出更高要求。

跨界經營的風險同樣不容忽視。北京排排網保險代理公司總經理楊帆指出，車企雖掌握車輛數據和銷售渠道，但缺乏保險業核心風控能力。傳統險企經過數十年積累的精算模型、反欺詐系統和長期風險數據庫，仍是難以短期復制的競爭壁壘。某大型財險公司內部人士透露，新能源車險事故率仍比燃油車高30%，定損標準化程度不足60%。

比亞迪財險的案例揭示，車企系險企需要建立獨特的競爭優勢。其通過將保險服務嵌入購車、用車全流程，實現客戶轉化率超40%，遠高于行業平均水平。但專家強調，這種模式依賴母公司持續輸血，如何培養獨立的市場化運營能力，將是決定其能否持續盈利的關鍵。某新能源車企保險負責人坦言，構建覆蓋全國的維修網絡和培養專業理賠團隊，至少需要5年時間。