亞馬遜對人工智能初創企業Anthropic的投資正顯現出驚人回報。根據最新披露的財務數據，這家云計算巨頭持有的Anthropic股權價值已飆升至606億美元（約合人民幣4207.72億元），較其初始投資額增長逾7倍。這一數字包含458億美元可轉換債券和148億美元無表決權優先股，標志著亞馬遜在科技戰略投資領域取得重大突破。
雙方合作遠不止于資本層面。Anthropic已承諾采購100萬塊亞馬遜Trainium人工智能訓練芯片，將其核心研發能力與亞馬遜云科技（AWS）深度綁定。這種技術協同效應在Anthropic的融資歷程中尤為顯著：2025年9月完成130億美元融資后，公司投后估值達1830億美元；而在同年3月的35億美元融資中，其估值僅為615億美元。目前，這家AI實驗室正就新一輪融資進行談判，目標估值高達3500億美元。
財務數據顯示，亞馬遜已開始收獲投資果實。2025年債券轉換帶來56億美元確認收益，第三季度更因Anthropic估值上調而增加72億美元"其他收入"。公司發言人透露，隨著部分債券轉換為優先股，預計第一季度將再錄得150億美元收益。值得關注的是，亞馬遜持有的Anthropic股權價值在短短一個季度內從385億美元躍升至606億美元。
這種估值增長背后存在特殊會計處理。亞馬遜將可轉換債券歸類為"第三層級資產"，其價值評估不依賴公開市場價格，而是基于內部模型和不可觀測輸入數據。這種做法在初創企業投資中較為普遍，因相關證券缺乏活躍交易市場。業內人士指出，這正是企業尋求IPO的重要動因——通過公開上市建立市場化估值基準。
據知情人士透露，Anthropic已啟動上市籌備工作，計劃于年內登陸資本市場。若成功上市，不僅將為其提供更透明的估值體系，也可能引發科技巨頭對AI初創企業的新一輪投資競賽。亞馬遜的案例顯示，戰略投資與業務協同的深度結合，正在重塑科技行業的投資邏輯。
