武商集團近日發布公告，其持股5.70%的大股東達孜銀泰計劃在未來減持股份。根據公告內容，達孜銀泰擬通過集中競價和大宗交易方式，減持不超過2249.71萬股，占公司剔除回購專用賬戶后總股本的3%。此次減持的原因被歸結為資金周轉需求，若以當前股價計算，減持股份的總市值約為2.2億元。

值得注意的是，這并非達孜銀泰首次提出減持計劃。早在2025年9月，該公司就曾發布類似公告，計劃在2025年9月30日至12月29日期間減持相同數量的股份。然而，截至減持期滿，達孜銀泰并未實際執行任何減持操作。此次減持計劃的重啟，被市場視為其資金需求或戰略調整的進一步體現。

從武商集團的股權結構來看，國資背景的武漢商聯（集團）股份有限公司仍為第一大股東，持股比例為21.55%。浙江銀泰與達孜銀泰作為一致行動人，合計持有公司15.95%的股份。這一股權分布反映了武商集團長期以來國資與民營資本并存的格局。

銀泰系與武商集團的淵源可追溯至20年前。2005年，武漢國資為整合商業資產，主動引入銀泰系作為戰略投資者。此后，銀泰系通過二級市場增持，一度成為武商集團的第一大股東，并與當地國資展開了一場持續數年的股權爭奪戰。直至2011年，銀泰系才逐步退出這場爭奪，其持股比例也隨之下降。

近年來，銀泰系的經營策略似乎發生了顯著變化。2024年底，阿里巴巴宣布將其持有的銀泰百貨約99%的股權出售給雅戈爾集團和銀泰管理團隊組成的財團，交易價格較購買時大幅折價。這一變動被市場解讀為銀泰系面臨經營壓力或戰略轉型的信號。分析人士指出，雅戈爾接盤后，銀泰系的經營重心可能有所調整，這也間接影響了其在武商集團的持股策略。

在銀泰系籌謀退場的同時，武商集團自身也處于業務變革的關鍵時期。公司不僅在免稅店業務上有所布局，還在創新賽道上積極探索。2025年6月，由王府井集團和武商集團合資運營的武漢首家市內免稅店正式開業，位于武商MALL六樓，經營面積約1800平方米，商品涵蓋香化彩妝、3C數碼等多個品類。這一舉措被視為武商集團拓展新業務領域的重要一步。

在創新業務方面，武商集團同樣動作頻頻。2026年1月，公司在接受機構調研時透露，已通過成立“江豚天慕”“江豚基金”等方式，搶灘新興及未來產業高地，探索即時零售、低空經濟、寵物經濟等新賽道。公司還計劃成立離岸公司，拓展供應鏈，進一步推進市內免稅店的設立。

2025年11月，武商集團全資子公司江豚數科與小電科技簽署意向協議，擬收購其70%-100%的股權。這一收購被視為武商集團從傳統零售向商業科技公司轉型的關鍵舉措。盡管目前收購仍存在不確定性，但市場普遍認為，這一動作將有助于武商集團提升科技含量，增強市場競爭力。

從財務表現來看，武商集團近年來呈現出“營收下降、利潤企穩”的態勢。2023年，公司營收71.78億元，歸母凈利潤2.09億元；2024年營收降至67.04億元，同比減少6.60%，但歸母凈利潤微增至2.16億元；2025年前三季度，營收進一步下滑至45.23億元，同比下降11.64%，而歸母凈利潤則同比增長2.98%至1.28億元。值得注意的是，2024年度公司分紅總額高達2.26億元，甚至超過了當年凈利潤，這一舉動被市場解讀為公司現金流進入穩健回報期的信號。