農歷馬年春節假期剛過，A股市場便迎來新動態——首家過會企業正式誕生。據上海證券交易所官網披露，盛合晶微半導體有限公司于2月24日順利通過科創板上市委審議，成為馬年首家成功過會的A股IPO企業。與此同時，北京證券交易所也緊鑼密鼓推進審核工作，湖北龍辰科技股份有限公司將于2月27日接受上市委會議審議。
統計數據顯示，今年以來三大證券交易所共召開30場上市委審議會議，其中北交所16場、上交所6場、深交所8場，累計審議24家首發企業。這些企業中僅2家被暫緩表決，過會率超過九成。投行人士分析指出，當前審核節奏有所加快，但符合季節性規律——每年1月至2月因財報有效期因素，通常是企業集中過會的窗口期。
從整體審核情況觀察，24家上會企業中北交所占據16席，創業板3家，科創板和滬深主板各2家、1家。除盛合晶微外，另有5家企業擬募資超10億元，包括惠康科技、天海汽車電子集團等。值得關注的是，企業獲取批文效率顯著提升：蕪湖埃泰克汽車電子從過會到注冊生效僅用16天，蘇州聯訊儀器更是壓縮至15天，創下今年最快紀錄。
北交所審核提速尤為明顯。今年1月單月召開11場上市委會議，2月春節前再增5場，連續三周出現"一周三審"的高頻節奏。這種變化與在審企業數量減少直接相關——截至2月25日，三大交易所年內僅有6家企業撤回申請，較2025年同期的20余家大幅下降，撤單率明顯降低。
市場分析認為，當前審核節奏與二級市場活躍度形成良性互動。Wind數據顯示，滬深兩市日均成交額一度突破3萬億元，為融資功能恢復提供支撐。資深投行人士指出，隨著在審項目"庫存"持續消化，監管層正根據市場承受能力動態調整發行節奏。這種平衡體現在具體案例中：多家企業從受理到過會周期縮短至半年左右，北交所項目平均用時約8個月，科創板和創業板項目也普遍控制在9個月內。
融資結構優化趨勢在過會企業中已有體現。科技類企業占比顯著提升，部分尚未盈利的硬科技公司獲得市場認可。行業專家表示，這類企業普遍具有高研發投入、營收快速增長的特征，雖然當前存在階段性虧損，但其技術商業化前景和盈利潛力正成為估值重要依據。不過他同時提醒，長期來看企業估值終將回歸技術轉化能力和實際盈利水平。
