當國內(nèi)啤酒行業(yè)在深度調(diào)整中探索轉(zhuǎn)型路徑時，部分區(qū)域性品牌正以差異化策略實現(xiàn)突圍。香港生力啤近日公布的2025年財報顯示，公司全年營收7.37億港元，凈利潤7835.9萬港元，較上年虧損1891.5萬港元實現(xiàn)扭虧為盈。這一業(yè)績表現(xiàn)不僅超越行業(yè)平均水平，其40.08%的毛利率更顯著高于國內(nèi)五大啤酒巨頭往年的整體數(shù)據(jù)。

這家擁有百年歷史的品牌，其發(fā)展軌跡與行業(yè)主流模式形成鮮明對比。自1963年在港上市以來，公司始終采取"區(qū)域深耕"戰(zhàn)略，將市場重心聚焦于香港及廣東地區(qū)。通過持續(xù)強化本土化運營，其子品牌龍啤在順德市場被消費者親切稱為"順德人的啤酒"，而主品牌則長期占據(jù)香港淡啤市場首位。這種經(jīng)營策略使公司避開行業(yè)價格戰(zhàn)，在成本控制與品牌溢價間取得平衡。

財報顯示，香港生力啤2024年曾因9000萬港元資產(chǎn)減值導致虧損，但剔除該因素后主營業(yè)務(wù)仍保持盈利。這種抗風險能力源于其保守的擴張策略——相較于行業(yè)巨頭動輒數(shù)十億的產(chǎn)能投資，該公司選擇通過優(yōu)化現(xiàn)有產(chǎn)能提升效率。目前其香港工廠產(chǎn)能利用率維持在85%以上，廣東基地則通過柔性生產(chǎn)滿足區(qū)域市場多樣化需求。

市場分析認為，生力啤的商業(yè)模式正在引發(fā)行業(yè)重新思考。在消費升級背景下，該品牌通過精準定位特定消費群體，將產(chǎn)品與地域文化深度綁定。其廣告中"全港No.1 Light Beer"的定位持續(xù)強化消費者認知，而周星馳、劉德華等明星早年代言的廣告片段，至今仍在社交媒體引發(fā)懷舊熱潮，形成獨特的品牌資產(chǎn)。

與業(yè)績形成反差的是其資本市場表現(xiàn)。截至2月26日收盤，公司股價雖因業(yè)績利好上漲8.8%至1.36港元，但5.08億港元的市值仍不足A股虧損企業(yè)蘭州黃河的三分之一。這種估值差異既反映港股市場對中小市值公司的審慎態(tài)度，也凸顯區(qū)域品牌全國化擴張的困境。業(yè)內(nèi)人士指出，生力啤若想突破發(fā)展瓶頸，需在保持核心市場優(yōu)勢的同時，探索跨區(qū)域品牌輸出模式。

當前酒類市場正經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性變革，消費場景從規(guī)模化飲用向個性化體驗轉(zhuǎn)變。生力啤的運營模式為此提供新思路：通過深度滲透區(qū)域市場建立消費者忠誠度，再以文化認同為紐帶實現(xiàn)品牌外延。這種路徑在白酒行業(yè)已有成功案例，河北老白干通過并購湖南武陵、山東孔府家等區(qū)域品牌，構(gòu)建起覆蓋多個重點市場的產(chǎn)品矩陣，為行業(yè)整合提供新范式。

值得注意的是，啤酒行業(yè)價值提升階段正催生新的競爭維度。當頭部企業(yè)忙于高端化轉(zhuǎn)型時，區(qū)域品牌通過精細化運營形成的用戶粘性，正在轉(zhuǎn)化為抵御市場波動的護城河。生力啤的案例表明，在存量競爭時代，深耕特定市場的"慢功夫"可能比快速擴張更具長期價值。這種發(fā)展模式雖難以復制行業(yè)巨頭的規(guī)模效應(yīng)，卻為中小品牌提供了差異化生存空間。