國產GPU領域迎來重要動態，摩爾線程智能科技（北京）股份有限公司成為國產GPU“四小龍”中首家披露2025年度業績預告的企業。據其公告，公司預計2025年營業收入將達14.50億元至15.20億元，同比增長230.70%至246.67%；扣非凈利潤預計虧損10.40億元至11.50億元，虧損幅度較上年同期收窄29.59%至36.32%。這已是該公司連續第四年實現營收高速增長，同時虧損持續收窄，展現出較為明確的發展軌跡。

業績改善的背后，是行業需求與產品落地的雙重驅動。摩爾線程將增長歸因于AI產業整體需求的釋放，以及核心產品MTT S5000訓推一體智算卡進入規模量產階段。這款旗艦級產品不僅性能達到市場領先水平，其構建的大規模集群已上線服務，可支持萬億參數大模型訓練，計算效率與國外同代系產品相當。數據顯示，2022年至2025年上半年，公司累計研發投入超43億元，完成五顆芯片量產與四代架構迭代，產品形態從單芯片延伸至智算集群。

當前，國產GPU賽道仍處于高投入、長周期的研發階段。摩爾線程去年12月登陸科創板后，股價一度攀升至941元/股，成為市場關注焦點。隨著行業頭部企業密集沖刺資本市場，競爭格局正發生深刻變化。業內專家指出，國產廠商需通過差異化策略突圍，例如兼容主流生態、聚焦特定場景，并與國產軟硬件產業鏈深度協同，以降低商業化成本。同時，通過融資支撐研發，在關鍵技術領域構建壁壘，逐步實現自我造血能力。

從技術路線看，GPU仍是AI算力的核心載體。弗若斯特沙利文預測，2029年國內集成電路市場規模將達2.7萬億元，其中高算力邏輯芯片需求將持續增長。盡管ASIC芯片在能效與功耗上具備優勢，適用于固定場景的規模化部署，但GPU憑借生態成熟度與通用性，仍占據主流地位。2024年，中國AI芯片市場中，GPU占比約69.9%，ASIC等其他芯片占30.1%。專家認為，兩者將長期共存，形成分層競爭格局：GPU主導大模型訓練等通用領域，ASIC則在搜索引擎、推薦系統等推理場景中發揮性價比優勢。

在這一背景下，國產GPU的競爭焦點已從“技術可用性”轉向“規模化交付能力”。摩爾線程選擇了一條更具挑戰性的路徑——全功能GPU研發。公司從底層架構到軟件生態進行全流程自主設計，試圖構建一套完整、通用的技術體系。國金證券研報指出，全球市場長期由英偉達、AMD主導，摩爾線程作為國內稀缺的全功能GPU廠商，在硬件性能、生態適配與集群交付方面持續突破，有望成為國產替代的重要力量。

近期，摩爾線程在技術落地方面取得多項進展。在訓練領域，公司聯合智源研究院完成具身大腦模型RoboBrain 2.5全流程訓練，驗證了國產算力在具身智能領域的實力；在推理領域，與硅基流動合作實現DeepSeek-V3大模型高性能推理，單卡速度接近國際頂尖水平。這些成果均基于MTT S5000智算卡，標志著其產品進入實戰檢驗階段。

盡管如此，公告也坦言，與國際巨頭相比，公司在綜合研發實力、核心技術積累與客戶生態等方面仍存在差距。為支撐長期發展，摩爾線程計劃將募投資金投向三大核心項目：新一代AI訓推一體芯片、圖形芯片與AI SoC芯片。同時，公司宣布將使用自有資金支付部分募投項目款項，并定期以募集資金等額置換。對此，資深投行人士表示，這一操作符合監管要求，此前公司擬使用75億元閑置資金進行現金管理也屬常規財務安排，旨在提高資金使用效率。

截至1月22日收盤，摩爾線程股價報628.60元/股，上漲0.21%，總市值達2954.60億元。隨著技術迭代與生態完善，國產GPU廠商正逐步縮小與國際巨頭的差距，但如何平衡研發投入與商業化進程，仍是其面臨的核心挑戰。