優步近日公布了2025年第四季度及全年財務報告，數據顯示其核心業務保持穩健增長，但凈利潤受一次性因素影響出現大幅波動。第四季度公司實現營收143.66億美元，同比增長20%，超出市場預期；然而歸母凈利潤僅錄得2.96億美元，同比驟降96%。這一顯著差異主要源于去年同期高達64億美元的稅務估值調整收益，以及5.56億美元股權投資公允價值重估帶來的非經常性收益。若剔除這些特殊項目，經調整后的凈利潤實際達到14.96億美元，同比增長25%。

在衡量企業盈利能力的關鍵指標經調整EBITDA方面，優步第四季度實現24.87億美元，同比增長35%，增速與前三季度基本持平。從業務構成看，外賣業務成為最大亮點，訂單額同比增長26%至254.31億美元，平臺實際收入增長30%至48.92億美元。作為傳統優勢領域的網約車業務同樣表現穩定，訂單額增長20%至274.42億美元，平臺收入增長19%至82.04億美元。貨運業務則相對疲軟，季度收入維持在12.7億美元，與去年同期持平，占總營收比例降至8.84%。

平臺抽成比例的變化反映出業務結構的調整。網約車業務的訂單額與平臺收入增速基本同步，抽成率穩定在30%左右；而外賣業務抽成率提升至19%，較去年同期增加0.3個百分點。這種差異表明外賣業務在規模擴張的同時，盈利能力也在逐步增強。值得注意的是，盡管外賣業務增長顯著，但市場對優步的擔憂并未消散——自動駕駛出租車（Robotaxi）的快速發展正構成潛在威脅。

隨著Waymo、特斯拉等競爭對手加速商業化進程，優步在傳統網約車市場的份額面臨挑戰。為應對這一趨勢，公司已采取積極措施：去年9月與自動駕駛企業Momenta達成合作，選擇德國慕尼黑作為聯合Robotaxi項目的首個試點城市，計劃于2026年正式投入運營。這一戰略布局顯示出優步試圖通過技術合作鞏固市場地位，在自動駕駛領域搶占先機。財報發布前，受市場情緒影響，優步美股盤前股價一度下跌10%，反映出投資者對行業競爭格局變化的敏感態度。