不管你承不承認(rèn)，當(dāng)下全球金融市場(chǎng)正面臨著前所未有的動(dòng)蕩：美股從AI泡沫墜入AI恐慌，黃金4600美元-5000美元來回蹦迪，白銀腰斬僅用6天、BTC直接步入熊市……
美股周五要是再跌，恒科送的奶茶、紅包都不香了！
幸好，抄底資金正式出手，美股深夜上演暴力反彈。
道指單日暴漲1200點(diǎn)，首破5萬點(diǎn)，標(biāo)普漲近2%，創(chuàng)去年5月以來最佳單日漲幅，英偉達(dá)大漲7%，但資本開支爆表的亞馬遜逆勢(shì)跌逾5%，谷歌跌2.5%。
暴力反彈之際，國(guó)內(nèi)私募龍頭景林資產(chǎn)最新美股持倉(cāng)曝光，是但斌喜聞樂見的結(jié)果：
重倉(cāng)谷歌！
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景林資產(chǎn)四季度大手筆加倉(cāng)谷歌
截至去年12月31日，景林資產(chǎn)美股持倉(cāng)市值約為40.45億美元，前十大重倉(cāng)股分別是：谷歌、meta、拼多多、網(wǎng)易、滿幫、富途、英偉達(dá)、阿里巴巴、英特爾、亞朵。
(本文內(nèi)容均為客觀數(shù)據(jù)信息羅列，不構(gòu)成任何投資建議）
從持倉(cāng)變化來看，景林最顯著的操作就是：繼Q3加倉(cāng)157萬股谷歌后，四季度再次大手筆加倉(cāng)269萬股，直接把谷歌從第五大重倉(cāng)股躍升為第一大重倉(cāng)股。
同時(shí)，景林四季度還新進(jìn)博通24.58萬股、翻倍買入華住集團(tuán)，加倉(cāng)英特爾、拼多多和富途。
減持方面，景林猛砍倉(cāng)英偉達(dá)154萬，持股數(shù)量銳減64%，清倉(cāng)Spotify和優(yōu)步，減持SPDR標(biāo)普生物科技ETF逾八成，腰斬貝殼和印尼電信。
整體來看，景林四季度的調(diào)倉(cāng)動(dòng)作或傳遞出兩個(gè)信號(hào)：
1??：從「算力基礎(chǔ)設(shè)施」轉(zhuǎn)向「AI 應(yīng)用場(chǎng)景」：減持高位的AI硬件，均衡配置自研AI芯片方向，谷歌升至其第一大重倉(cāng)股，押注AI應(yīng)用與生態(tài)。
景林資產(chǎn)管理合伙人、CEO高云程年初直言，AI對(duì)各行各業(yè)的滲透和改造才剛剛開始，2026年需高度重視重要AI應(yīng)用入口或者平臺(tái)。
2??重點(diǎn)布局電商與消費(fèi)韌性：拼多多穩(wěn)居前三大重倉(cāng)股。加碼生活服務(wù)： 重倉(cāng)亞朵、翻倍買入華住，布局商旅復(fù)蘇。?
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科技巨頭6500億天量開支！
全球科技產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進(jìn)入史無前例的“暴力基建”周期。
隨著人工智能競(jìng)爭(zhēng)加劇，根據(jù)亞馬遜 (2000億) 、谷歌 (1800億) 、微軟 (1500億) 、meta (1350億)最新指引，僅這四家巨頭今年就要在AI基建上投入超6500億美元，同比增長(zhǎng)60%。
這一數(shù)字不僅超過了絕大多數(shù)國(guó)家的GDP（排名25名-28名），更是挑戰(zhàn)地球能源極限。
大規(guī)模AI擴(kuò)建會(huì)消耗能源供應(yīng)、勞動(dòng)力和芯片生產(chǎn)，引發(fā)供應(yīng)鏈瓶頸擔(dān)憂——但沒有一家公司愿意落后。
剛剛 ，美國(guó)最大電網(wǎng)運(yùn)營(yíng)商PJM警告，由于數(shù)據(jù)中心快速擴(kuò)張，未來十年電力供應(yīng)缺口可能高達(dá)60吉瓦，遠(yuǎn)超此前預(yù)期。
馬斯克最新訪談甚至放出一個(gè)聳人聽聞的觀點(diǎn)：受限于地球電力瓶頸，到今年年底，AI行業(yè)將面臨芯片堆積如山卻無法開機(jī)的局面。
面對(duì)6500億美元驚人投資規(guī)模，英偉達(dá)CEO黃仁勛周五公開發(fā)聲背書，稱：
這場(chǎng)“人類史上最大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”由極高的算力需求驅(qū)動(dòng)，AI已變得“非常有用且非常強(qiáng)大”，其采用率變得極高，只要人們繼續(xù)為AI付費(fèi)。
3
但斌最新發(fā)聲
過去一周，市場(chǎng)對(duì)AI資本回報(bào)的擔(dān)憂引發(fā)劇烈拋售，微軟、英偉達(dá)等科技巨頭市值蒸發(fā)1.35萬億美元，反倒是資本開支最少的蘋果“毫發(fā)無傷”，本周漲超7%。
2月4日，但斌在一場(chǎng)對(duì)話中，再次談及對(duì)AI泡沫的見解。
在但斌看來，人工智能將是“十年的牛市”，即便今年下跌，泡沫只是噪音，今年很可能是AI應(yīng)用“萬馬奔騰”的一年。
“我個(gè)人判斷，目前仍處于大發(fā)展之年。但為何很多人錯(cuò)失？因?yàn)榇嬖谂菽脑胍簟＜幢憬衲晗碌彩窃胍簟Ｒ驗(yàn)榉旁诟L(zhǎng)的周期里，今年可能只是蓄勢(shì)之年。”
在其看來，人工智能行業(yè)是此起彼伏的競(jìng)賽，如Open AI和谷歌，特別是年底谷歌的又崛起，伯克希爾、索羅斯等美國(guó)老登都買入了谷歌。
但斌認(rèn)為，這就像互聯(lián)網(wǎng)十年牛市中，也存在短期的調(diào)整一樣，摒棄這些短期噪音，他再次重申其講過無數(shù)次的觀點(diǎn)——
“錯(cuò)失一個(gè)時(shí)代的風(fēng)險(xiǎn)，比擔(dān)心泡沫的風(fēng)險(xiǎn)還要大”。
