中國(guó)AI又刷屏海內(nèi)外互聯(lián)網(wǎng)了，直接引爆今日港A股的AI應(yīng)用板塊！

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中國(guó)版Sora橫空出世

這兩天鋪天蓋地全是自字節(jié)跳動(dòng)的Seedance 2.0，老外直接驚呼：

輪到中國(guó)版【Sora】來(lái)炸場(chǎng)了。

Seedance 2.0有多厲害？

用影視颶風(fēng)創(chuàng)始人Tim的話來(lái)說(shuō)就是：“這不是一個(gè)小的技術(shù)革新，而是會(huì)推走行業(yè)所有過(guò)去流程和沉淀的一個(gè)海嘯。”

以往影視從業(yè)者相比AI視頻工具最大的護(hù)城河就是：分鏡處理和剪輯能力。

而Seedance 2.0直接踏平所謂護(hù)城河：

只需要一張主角照片和一張場(chǎng)景照片，就能讓主角在場(chǎng)景中按照指定的運(yùn)鏡方式動(dòng)起來(lái)，同時(shí)保持多主體一致性。

這意味著過(guò)去需要導(dǎo)演、搖臂、燈光師、剪輯師的工作，現(xiàn)在驟然被壓縮成一句提示詞，且效果強(qiáng)到讓人無(wú)法分辨是不是AI生產(chǎn)。

由于輿論發(fā)酵過(guò)于迅猛，Seedance內(nèi)測(cè)馬上禁止任何真人人臉上傳。

AI再一次展現(xiàn)不容置疑的強(qiáng)大生產(chǎn)能力，今日A股AI應(yīng)用主題ETF直接霸屏漲幅榜 ，銀華影視ETF漲停，國(guó)泰影視ETF漲超9%，華夏游戲ETF、游戲ETF華泰柏瑞漲超5%。

(本文內(nèi)容均為客觀數(shù)據(jù)信息羅列，不構(gòu)成任何投資建議）

有時(shí)候不得不感嘆：字節(jié)跳動(dòng)，這家以算法為基因、流量為根基的科技企業(yè)，其能力邊界，究竟在哪？

從電商、本地生活、音樂(lè)、短劇、甚至AI，都交出成績(jī)不菲的答卷。難怪但斌會(huì)感慨：

字節(jié)不上市，很可惜。

如今字節(jié)跳動(dòng)，正在成為檢驗(yàn)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式的一塊試金石。

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主動(dòng)外資連續(xù)四周買港股

在2026被視為AI應(yīng)用大年的當(dāng)下，匯聚互聯(lián)網(wǎng)巨頭的恒生科技指數(shù)卻似乎“缺席”了，從去年10月高位以來(lái)一路下行，甚至一度逼近技術(shù)性熊市。

尤其是上周在美股陷入AI恐慌、全球軟件行業(yè)回調(diào)、科技巨頭AI巨額補(bǔ)貼引發(fā)爭(zhēng)議、“沃什風(fēng)暴”等，港股跟隨全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)波動(dòng)，恒生科技指數(shù)一度5連陰。

但以南向+外資+ETF為代表的三股強(qiáng)大力量的資金，卻一直在場(chǎng)。

其實(shí)港股2月4日逼近技術(shù)性熊市時(shí)，南向資金當(dāng)日就爆買133億港元，隨后連續(xù)三個(gè)交易日保持單日百億的買入節(jié)奏，2月6日甚至創(chuàng)下222.06億港元的階段新高。

截至2月9日，南向資金今年大手筆買入騰訊、小米和泡泡瑪特，阿里巴巴也凈買入68億港元。

ETF方面，上周A股的股票ETF小幅凈流出14億元情況下，跨境股票ETF逆勢(shì)凈流入174億元。

其中跟蹤恒生科技指數(shù)的ETF合計(jì)凈流入112億元，成為“吸金”第一的指數(shù)，恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)緊隨其后凈流入28億元。

更值得關(guān)注的是，主動(dòng)外資連續(xù)第4周流入港股。

中金團(tuán)隊(duì)援引EPFR數(shù)據(jù)顯示，截至上周三，港股和ADR流入4.8億美元。被動(dòng)外資同樣繼續(xù)流入港股，規(guī)模為17.8億美元。

事實(shí)上，開(kāi)年以來(lái)，外資加大對(duì)中國(guó)股市的配置力度。

摩根士丹利報(bào)告指出，1月美國(guó)和歐盟共同基金對(duì)中國(guó)股票的流入達(dá)86億美元，創(chuàng)2024年10月以來(lái)新高；其中來(lái)自美歐的主動(dòng)型基金時(shí)隔近三年首次轉(zhuǎn)為凈流入，規(guī)模約12億美元。被動(dòng)型基金繼續(xù)加速流入，規(guī)模為74億美元。

境內(nèi)ETF資金一直堅(jiān)定抄底港股。

截至2月9日，恒生科技指數(shù)成為ETF開(kāi)年以來(lái)最受資金青睞的跨境指數(shù)，凈流入額高達(dá)242.59億元。

華泰柏瑞恒生科技ETF、華夏恒生科技指數(shù)ETF和恒生科技ETF天弘和恒生科技ETF易方達(dá)“吸金”居前。

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港股AI應(yīng)用“缺席”的背后

其實(shí)港股的AI應(yīng)用并沒(méi)有“缺席”，今年上市的AI模型股：MiniMax與智譜均實(shí)現(xiàn)股價(jià)翻倍，印證資金的熱情高漲。

而MiniMax、智譜與傳統(tǒng)科網(wǎng)股今年走勢(shì)截然分化的背后，或許是市場(chǎng)對(duì)科技巨頭選擇【巨額補(bǔ)貼搶奪AI入口】做法的質(zhì)疑，本質(zhì)還是短期投入與長(zhǎng)期回報(bào)的衡量。

一個(gè)現(xiàn)實(shí)是：中美AI應(yīng)用落地步伐很難一致，目前來(lái)看是慢于后者，原因有三方面：

①是人力成本差距導(dǎo)致AI接入需求強(qiáng)度不同。美國(guó)人力成本較高，企業(yè)有強(qiáng)大的降本增效動(dòng)力。

②國(guó)內(nèi)企業(yè)數(shù)字化技術(shù)薄弱，導(dǎo)致AI接入難度較大。在美國(guó)大部分公司都擁有成熟的SAAS體系、標(biāo)準(zhǔn)化API、和結(jié)構(gòu)化流程。國(guó)內(nèi)企業(yè)數(shù)據(jù)分散在Excel、私有群聊，整理數(shù)據(jù)的成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于引入AI模型的成本。

③商業(yè)模式限制了AI付費(fèi)空間。美國(guó)的AI落地大部分是TOB或者TO PRO的訂閱模式，而國(guó)內(nèi)用戶對(duì)AI的免費(fèi)體驗(yàn)依賴度較高，付費(fèi)意愿不強(qiáng)。如MiniMax目前超過(guò)70%的營(yíng)收來(lái)自海外市場(chǎng)。

數(shù)據(jù)顯示，火山引擎日均Tokens調(diào)用量已經(jīng)達(dá)到全球第三，僅次于OpenAI和谷歌云。盡管中美AI應(yīng)用Token消耗同時(shí)爆發(fā)，但場(chǎng)景差別較大。

數(shù)據(jù)顯示，豆包占比最高token類型，近一半消耗于情緒價(jià)值/社交應(yīng)用，而Gemini占比最高的35％token消耗是辦公和生產(chǎn)力。

這種情況下，巨頭選擇以紅包補(bǔ)貼的方式率先搶奪入口，培養(yǎng)用戶心智，或許是更為貼合現(xiàn)實(shí)的舉措。