一杯咖啡，從磨豆到萃取，再到拉花，正在成為都市家庭的新儀式。當越來越多消費者選擇在家中打造專屬“咖啡角”，家用咖啡機市場迎來爆發式增長。在這場消費升級浪潮中，一家來自順德的咖啡機企業——格米萊控股有限公司（以下簡稱“格米萊”），憑借精準的市場定位和強大的產品力，迅速崛起為行業領軍者，并于近日向港交所遞交招股書，正式開啟資本市場征程。

格米萊的產品矩陣覆蓋家用、家商兩用及商用全場景，SKU超過100款，累計銷量突破200萬件，遠銷全球60個國家和地區，服務用戶超40萬。從入門級到高端市場，公司構建了完整的價格帶：家用意式咖啡機中，“貓頭鷹家族”定價2599元至3299元，瞄準半自動入門市場；“云象家族”起售價4399元，配備鍋爐系統；“白鯨家族”則以7599元至10999元的價格，主打高端家用市場。家商兩用領域，“雙瞳家族”5999元起售，適應多場景需求；“銀鯊家族”售價8199元至10999元，聚焦高效能解決方案。在淘寶旗艦店，售價最高的Gemilai 3207A天鏡商用咖啡機單價達78399元，而銷量冠軍“G3145B雙瞳家商兩用半自動現磨咖啡機”售價4499元，累計銷量超9000臺，消費者評價其“預熱快、油脂豐富、蒸汽足”。

業績數據印證了格米萊的爆發力。2023年至2024年，公司營收從3.08億元躍升至4.98億元，增幅達61.7%；凈利潤從2200萬元翻倍至4000萬元，增速81.8%。2025年前9個月，營收已達4.49億元，凈利潤5400萬元，超過去年全年水平。產品銷量方面，2024年家用意式咖啡機銷量15.3萬臺，均價1265元，同比增長19.5%，均價上漲62%；家商兩用咖啡機銷量4.8萬臺，均價3303元，銷量增長50%，均價提升7.3%。整體銷量從2023年的49.1萬臺增至2024年的72.1萬臺，增幅46.8%；2025年前9個月銷量達67.1萬臺，延續強勁勢頭。根據弗若斯特沙利文數據，以收入計，格米萊是中國第二大、國內第一大咖啡機品牌，2024年市場份額約7.5%，在半自動意式咖啡機細分賽道占據16%的份額，穩居榜首。

格米萊的崛起，離不開對線上流量的深度挖掘。公司敏銳捕捉電商和內容平臺的紅利，2025年在抖音和小紅書的品牌話題累計瀏覽量近5億次，位居國內咖啡機品牌第一。流量直接轉化為銷量：2023年至2025年前9個月，線上收入從1.27億元提升至2.62億元，占比從41.4%飆升至58.3%，半自動咖啡機在天貓、京東、抖音等平臺長期穩居銷量榜前五。然而，線上渠道的快速增長背后，是持續攀升的營銷投入。同期，銷售與營銷開支從6218萬元增至9485萬元，2024年增幅達75.7%，占營收比例從13.31%升至14.92%。相比之下，研發開支卻從2066萬元降至1685萬元。銷售與營銷開支中，廣告促銷和人員薪資及福利是兩大主力：2023年營銷及促銷開支4121.1萬元，占比66.3%；2024年增至7448.4萬元，占比68.2%。銷售人員薪資及福利方面，2023年為1668.4萬元，占比26.8%；2024年增至2915.1萬元，占比26.7%。公司解釋，銷售與營銷開支增加主要源于業務擴張、電商占比提升及銷售人員增加。

商業模式上，格米萊采用“自有品牌+ODM”雙輪驅動，且自有品牌占比持續提升。自有品牌“Gemilai格米萊”收入從2023年的2.13億元增至2025年前9個月的3.74億元，占比從69.2%提升至83.3%；ODM業務收入占比則從30.8%下降至17.6%，自有品牌主導地位日益鞏固。此次IPO募資，公司計劃用于擴建產能、推進數字化、加碼品牌營銷、提升研發能力、建設信息系統及補充流動資金。

格米萊的掌舵者是47歲的順德女企業家謝建萍，她通過GemCore等機構持有公司約47.24%的股權。公司管理層中，一支具備深厚產業背景的“飛亞達幫”尤為引人注目。行政總裁葉樹生曾在飛亞達、深圳地鐵、騰邦國際等企業負責財務、運營與戰略管理；執行副總裁張春來在飛亞達任職16年，從區域總經理做到集團營銷副總，如今負責格米萊銷售體系重塑；副總裁朱應林在飛亞達擔任過工程技術部經理、研發與品質部副總經理等職務，將精密制造經驗帶入咖啡機生產；助理總裁梁甲曾在飛亞達附屬公司任職，負責格米萊質量控制；電商與海外銷售負責人歐陽壯杰則擅長品牌數字化與多渠道運營。股權綁定方面，葉樹生、朱文靜分別持股9.3%、7.41%，核心管理團隊與公司發展深度綁定。在2025年3月的股權轉讓中，公司每股成本約1.28元，對應估值已達13億元。

從順德小廠到國產咖啡機龍頭，從代工出海到自主品牌立身，格米萊用十二年時間，沖泡出了一份中國制造轉型升級的鮮活樣本。如今，這杯醞釀已久的“上市咖啡”，正等待資本市場的最終檢驗。