英偉達最新發布的第四財季財報顯示，公司營收達到680億美元，同比增長73%，創下歷史新高。數據中心業務成為主要增長引擎，單季營收達620億美元，同比增長75%，環比增長22%。公司管理層在財報電話會上強調，人工智能發展已進入關鍵轉折點，算力需求呈現指數級增長，這將成為推動公司持續發展的核心動力。

首席財務官Colette Kress指出，數據中心業務營收中，Blackwell架構產品貢獻顯著，其產能持續釋放帶動業績增長。值得注意的是，全球五大云計算服務商和超大規模企業貢獻了超過50%的數據中心營收，但公司客戶結構正在多元化發展，AI模型開發商、企業客戶和主權國家的需求增長迅速。全年來看，數據中心業務營收達1940億美元，同比增長68%，自ChatGPT推出以來已增長近13倍。

公司首席執行官黃仁勛在會議中多次強調"算力即營收"的觀點。他表示，智能體AI已通過全球企業的實用性驗證，由此引發的算力需求爆發將直接轉化為企業營收增長。當前市場上約有3000億至4000億美元可用資金正在轉向AI領域，而算力投入已成為企業實現營收增長的關鍵前提。這種轉變正在重塑整個科技行業的投資邏輯。

在產能布局方面，英偉達披露Blackwell架構基礎設施已部署90億瓦算力且滿負荷運行，Vera Rubin平臺樣品已開始交付客戶，量產計劃將于2026年下半年啟動。公司預計Rubin平臺將實現訓練MoE模型所需GPU數量減少75%，推理令牌成本降低90%的突破。網絡業務表現亮眼，單季營收達110億美元，同比增長超3.5倍，成為數據中心業務的重要增長極。

針對市場關注的供應鏈問題，管理層承認存儲芯片和電源供應存在短期約束。Colette Kress表示，所有數據中心都面臨電力限制，客戶正根據每瓦性能表現做出關鍵架構決策。盡管預計未來幾個季度供應仍將緊張，但公司通過戰略性庫存儲備和長期采購承諾，已為滿足2027年產品出貨需求做好準備。黃仁勛補充稱，公司正在通過架構創新和軟件優化持續提升能效比。

游戲業務在第四季度實現37億美元營收，同比增長47%，主要得益于Blackwell需求提升和供應鏈改善。專業可視化業務營收突破10億美元，汽車業務營收達6.04億美元，同比增長6%。實體AI領域已產生超60億美元營收，自動駕駛出租車市場擴張將帶來算力需求的進一步爆發。公司預計2025年全球自動駕駛出租車數量將從數千輛增長至數百萬輛。

在毛利率管理方面，公司非GAAP毛利率環比提升至75.2%。Colette Kress強調，持續打造跨代際技術領先優勢是維持毛利率的關鍵。公司年度研發預算即將達到200億美元，通過芯片、系統、算法和軟件的協同設計，計劃在每代產品中實現每瓦性能的跨越式提升。2027財年第一季度營收指引達780億美元（±2%），毛利率預計維持在75%左右。

對于市場關注的太空數據中心話題，黃仁勛認為當前經濟效益尚不理想，但未來將持續改善。他透露Hopper架構芯片已部署至太空，MPS成為全球首款進入太空的GPU，主要應用于超高分辨率成像處理。隨著AI在太空領域的應用場景拓展，相關技術方案正在形成多條競爭路線。

在生態系統建設方面，公司通過戰略投資和合作持續擴大影響力。黃仁勛確認與OpenAI、Anthropic、meta等企業的合作深化，同時通過收購Groq等技術團隊增強架構創新能力。公司平臺已支持Hugging Face平臺上150萬個AI模型的運行，開源社區模型總量位居全球第二。這種廣泛的生態系統支持，使公司能夠覆蓋從模型研發到深度應用的AI全鏈條需求。

面對分析師關于客戶資本支出可持續性的質疑，管理層表現出強烈信心。黃仁勛指出，智能體AI的"ChatGPT時刻"已經到來，Claude Cowork和OpenAI平臺的算力需求激增就是明證。當前市場環境下，算力部署速度直接決定企業營收增長，這種確定性將推動全球持續擴大AI基礎設施投資。公司預計2026年頭部企業資本支出將達7000億美元，且主權AI業務增長速度將與AI基礎設施市場持平。