國海證券研報指出，工業(yè)富聯(lián)2025Q4業(yè)績符合預(yù)期，行業(yè)高景氣度持續(xù)。公司預(yù)計2025Q4實現(xiàn)歸母凈利潤126-132億元，同比+56%-63%，環(huán)比+21%-27%；2025年全年實現(xiàn)歸母凈利潤351-357億元，同比+51%-54%。公司核心業(yè)務(wù)訂單規(guī)模與價值量同步躍升，GB系列產(chǎn)品實現(xiàn)量產(chǎn)爬坡，出貨量逐季攀升。基于產(chǎn)能擴張表現(xiàn)、公司市占率持續(xù)提升的樂觀預(yù)期，疊加頭部CSP持續(xù)加大資本開支，認為，公司2026-207年業(yè)績增長確定性進一步增強。維持“買入”評級。