資本市場風云突變，國產AI芯片龍頭企業寒武紀遭遇股價劇烈震蕩。午間休市時，該公司股價跌幅達12.88%，市值較前一交易日蒸發逾700億元，引發市場對AI芯片板塊估值邏輯的深度反思。

引發此次波動的直接導火索是一則未經證實的市場傳聞。有消息稱，該企業在非公開交流中透露2026年營收預期為200億元，較此前市場預期的300-500億元存在顯著差距。這一數據若屬實，意味著其營收增速將從高位回落，與剛突破60億元關口的2025年業績形成鮮明對比。

面對市場質疑，企業迅速通過官方渠道澄清，強調近期未組織任何非公開交流活動，也未發布任何營收指引數據。公司董秘辦工作人員回應稱，股價波動主要受不實傳聞影響，并提醒投資者注意甄別信息真偽。盡管如此，股價波動仍傳導至整個板塊，摩爾線程、海光信息等同行企業股價均出現不同幅度下跌。

值得關注的是，此次風波發生在企業發布歷史最佳業績后僅四天。根據最新預告，寒武紀2025年預計實現營收60-70億元，同比增長超400%；歸母凈利潤18.5-21.5億元，實現扭虧為盈。公司將業績增長歸因于AI算力需求激增及產品競爭力提升。但細看季度數據，第四季度營收預期環比增幅有限，凈利潤上限甚至低于第三季度，引發市場對增長持續性的擔憂。

行業格局正經歷深刻變化。當前AI芯片市場呈現"一超多強"態勢，頭部企業占據半數份額，剩余市場由十余家企業激烈爭奪。科技巨頭加速自研芯片布局成為新變量，阿里旗下平頭哥最新推出的真武810E芯片，在性能參數上已可比肩國際主流產品，其生態協同優勢可能重塑競爭格局。隨著更多企業登陸資本市場，相關概念股的稀缺性正在消退。

同業企業的業績預告折射出行業共性挑戰。摩爾線程預計2025年營收增長超230%，沐曦股份增長超115%，但兩家企業仍面臨較大虧損壓力。融資數據顯示，沐曦股份、摩爾線程的融資余額占流通市值比例分別達9.55%和8.26%，高杠桿資金在市場波動時可能放大下行風險。

截至收盤，寒武紀股價跌幅收窄至9.18%，顯示市場情緒有所緩和。但這場風波暴露出AI芯片行業面臨的深層矛盾：在技術迭代加速、競爭主體增多的背景下，市場如何重新校準對成長型企業的估值標尺？當行業從藍海轉向紅海，哪些企業能真正構建技術壁壘和商業閉環？這些問題的答案，將決定資本市場的最終選擇。