周二美股盤(pán)后，AMD公布2025年第四季度及全年財(cái)務(wù)財(cái)報(bào)。

Q4營(yíng)收和盈利均超出華爾街預(yù)期。其中，數(shù)據(jù)中心收入猛增近40%至54億美元，創(chuàng)下公司史上單季最高記錄。

不過(guò)因Q1業(yè)績(jī)指引令市場(chǎng)失望，在業(yè)績(jī)公布后，AMD股價(jià)盤(pán)后暴跌約8%，報(bào)222.76美元。

截至周二收盤(pán)，該股今年以來(lái)累計(jì)上漲13%，現(xiàn)總市值3941.65億美元。

數(shù)據(jù)中心收入猛增近40%

財(cái)報(bào)顯示，AMD 2025年第四季度營(yíng)收103億美元?jiǎng)?chuàng)紀(jì)錄，同比增長(zhǎng)34%。

第四季度，公司毛利率達(dá)54%，上年同期為51%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)18億美元，同比增長(zhǎng)10%；凈利潤(rùn)15億美元，同比增長(zhǎng)213%；攤薄后每股收益0.92美元。

其中，中國(guó)市場(chǎng)的銷(xiāo)售額意外增長(zhǎng)。四季度AMD Instinct MI308芯片在中國(guó)的銷(xiāo)售收入約為3.9億美元。

全年，AMD實(shí)現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄的346億美元營(yíng)收，同比增長(zhǎng)34%。

毛利率為50%，上年同期為49%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)37億美元，同比增長(zhǎng)94%；凈利潤(rùn)43億美元，同比增長(zhǎng)164%；攤薄后每股收益 2.65 美元。

非GAAP營(yíng)業(yè)收入達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的78億美元，而凈利潤(rùn)為68億美元。客戶(hù)端業(yè)務(wù)收入達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的106億美元，同比增長(zhǎng)51%，主要得益于市場(chǎng)份額的增長(zhǎng)和產(chǎn)品組合的改善。

分業(yè)務(wù)部門(mén)來(lái)看，數(shù)據(jù)中心部門(mén)四季度收入達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的54億美元，同比增長(zhǎng)39%。

2025年全年，數(shù)據(jù)中心部門(mén)收入達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的166億美元，同比增長(zhǎng)32%。

客戶(hù)端和游戲部門(mén)收入為39億美元，同比增長(zhǎng)37%。其中，客戶(hù)業(yè)務(wù)收入達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的31億美元，同比增長(zhǎng) 34%；游戲業(yè)務(wù)收入為8.43億美元，同比增長(zhǎng)50%。

2025年全年，客戶(hù)端和游戲部門(mén)收入達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的146億美元，同比增長(zhǎng)51%。其中，客戶(hù)業(yè)務(wù)收入達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的106億美元，同比增長(zhǎng)51%；游戲業(yè)務(wù)收入為39億美元，同比增長(zhǎng)51%。

四季度，由于多個(gè)終端市場(chǎng)的需求增強(qiáng)，嵌入式細(xì)分市場(chǎng)收入為9.5億美元，同比增長(zhǎng) 3%。

2025年全年，嵌入式部門(mén)收入為35億美元，同比下降 3%。

AMD執(zhí)行副總裁、首席財(cái)務(wù)官兼財(cái)務(wù)主管胡潔表示，創(chuàng)紀(jì)錄的第四季度及全年業(yè)績(jī)充分彰顯了AMD在規(guī)模化實(shí)現(xiàn)盈利性增長(zhǎng)方面的能力。

“我們?cè)谔嵘龖?zhàn)略投資力度以支持高性能與自適應(yīng)計(jì)算產(chǎn)品組合長(zhǎng)期發(fā)展的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)了非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下?tīng)I(yíng)業(yè)利潤(rùn)和自由現(xiàn)金流的雙雙創(chuàng)歷史新高。”

強(qiáng)，但還不夠！

作為英偉達(dá)的挑戰(zhàn)者，AMD仍在奮力追趕。

但AI回報(bào)仍未達(dá)部分投資者預(yù)期。

展望2026第一季度，AMD預(yù)計(jì)收入約為98億美元，上下浮動(dòng)3億美元，略高于分析師預(yù)期的93.9億美元，不過(guò)部分機(jī)構(gòu)樂(lè)觀(guān)預(yù)期是突破100億美元。預(yù)計(jì)非GAAP毛利率約為55%。

其中，預(yù)計(jì)AMD Instinct MI308對(duì)中國(guó)的銷(xiāo)售額約為1億美元。特朗普曾在2025年底表示，美國(guó)政府將批準(zhǔn)向中國(guó)出口高端人工智能芯片，包括AMD的MI325和英偉達(dá)的H200。

在財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)議上表示，AMD CEO蘇姿豐表示：

“我們已經(jīng)提交了MI325的許可證申請(qǐng)，并且我們正在繼續(xù)與客戶(hù)合作，了解……他們的客戶(hù)需求。”

她指出，公司正以強(qiáng)勁的發(fā)展勢(shì)頭進(jìn)入2026年。

據(jù)悉，AMD正就大規(guī)模、多年期芯片部署與多家公司進(jìn)行洽談。

隨著來(lái)自人工智能(AI)超大規(guī)模云服務(wù)提供商的需求增加，公司預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)中心部門(mén)的收入未來(lái)3至5年內(nèi)將增長(zhǎng)60%以上。

“除了與OpenAI的合作，AMD還在與多家其他公司洽談部署吉瓦級(jí)的算力，以支持它們的AI雄心。”

蘇姿豐預(yù)計(jì)，未來(lái)3至5年公司營(yíng)收增速將超35%。

她表示，公司有望在2027年推出Mi500人工智能芯片。預(yù)計(jì)到2027年將把人工智能業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大到每年數(shù)百億美元的銷(xiāo)售額。