格隆匯2月6日｜今日A股低開(kāi)高走，化工板塊表現(xiàn)亮眼，成份股萬(wàn)華化學(xué)漲超4%，多氟多漲8%，化工ETF嘉實(shí)(159129)跟蹤的細(xì)分化工指數(shù)上漲近3%。

產(chǎn)業(yè)基本面上：

①行業(yè)供給端趨緊，歐洲企業(yè)經(jīng)營(yíng)的海外化工產(chǎn)能出現(xiàn)減產(chǎn)或關(guān)停。國(guó)內(nèi)政策推動(dòng)反內(nèi)卷，《石化化工行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案》嚴(yán)控新增產(chǎn)能、淘汰落后產(chǎn)能，推動(dòng)企業(yè)盈利中樞提升。

②1月PMI數(shù)據(jù)雖跌至榮枯線(xiàn)以下，但價(jià)格相關(guān)指標(biāo)回升是亮點(diǎn)，包括原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格升至56，為近兩年新高；出廠(chǎng)價(jià)格指數(shù)回到50以上；PPI數(shù)據(jù)呈現(xiàn)積極信號(hào)，25年7月以來(lái)PPI同比降幅持續(xù)收窄，顯示出工業(yè)品價(jià)格端的壓力正在釋放。

③1月份化工品價(jià)格明顯回暖，液氯、氫氧化鋰、乙腈、碳酸鋰和丁二烯等表現(xiàn)較好，價(jià)格回升，化工企業(yè)盈利能力有望得到修復(fù)。

化工ETF嘉實(shí)(159129)跟蹤中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，全面覆蓋基礎(chǔ)化工、化肥農(nóng)化、化纖、新能源材料等多個(gè)高景氣賽道，前十大權(quán)重股如萬(wàn)華化學(xué)、鹽湖股份、藏格礦業(yè)、榮盛石化等均為細(xì)分領(lǐng)域領(lǐng)軍者，兼顧行業(yè)反內(nèi)卷紅利與資源材料增長(zhǎng)機(jī)遇。

值得一提的是，該ETF管理費(fèi)率+托管費(fèi)率合計(jì)0.2%/年，處于同標(biāo)的產(chǎn)品最低檔水平，長(zhǎng)期持有成本優(yōu)勢(shì)明顯，并提供場(chǎng)外聯(lián)接基金（A 類(lèi) 013527，C 類(lèi) 013528），滿(mǎn)足不同交易習(xí)慣投資者需求。

華福證券指出，化工行業(yè)2025年經(jīng)歷了盈利與估值的探底，2026年盈利有望觸底回升。一方面供給側(cè)的反內(nèi)卷政策正在重塑競(jìng)爭(zhēng)格局，另一方面以AI算力、半導(dǎo)體、人形機(jī)器人等新質(zhì)生產(chǎn)力將引領(lǐng)新一輪成長(zhǎng)。