近期影視行業(yè)迎來(lái)資本市場(chǎng)的顯著波動(dòng)，多只影視股連續(xù)走強(qiáng)引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。2月10日，短劇游戲與影視院線板塊掀起漲停潮，光線傳媒、歡瑞世紀(jì)、中國(guó)電影等十余只個(gè)股集體漲停。橫店影視更是在六個(gè)交易日內(nèi)收獲五個(gè)漲停板，幸福藍(lán)海、博納影業(yè)等公司股價(jià)同步上揚(yáng)，形成明顯的板塊聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。

本輪行情的驅(qū)動(dòng)因素呈現(xiàn)多元化特征。春節(jié)檔預(yù)售數(shù)據(jù)雖顯保守，截至2月10日15時(shí)總票房突破1億元，較去年同期下降約40%，但頭部檔期效應(yīng)仍對(duì)市場(chǎng)情緒產(chǎn)生支撐。更值得關(guān)注的是，字節(jié)跳動(dòng)推出的視頻生成模型Seedance 2.0開(kāi)啟內(nèi)測(cè)，其"導(dǎo)演級(jí)"控制精度引發(fā)科技圈震動(dòng)，直接帶動(dòng)相關(guān)概念股暴漲。該技術(shù)被認(rèn)為將重構(gòu)影視內(nèi)容生產(chǎn)模式，開(kāi)源證券分析指出其可能成為AI影視發(fā)展的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

行業(yè)技術(shù)變革引發(fā)連鎖反應(yīng)。影視颶風(fēng)創(chuàng)始人Tim公開(kāi)表示，傳統(tǒng)制作流程面臨顛覆性挑戰(zhàn)，行業(yè)正進(jìn)入被AI重塑的關(guān)鍵期。游戲科學(xué)CEO馮驥更將Seedance 2.0譽(yù)為"地表最強(qiáng)視頻生成模型"，認(rèn)為其將推動(dòng)內(nèi)容產(chǎn)能爆發(fā)式增長(zhǎng)，并催生定制化娛樂(lè)新形態(tài)。這種技術(shù)樂(lè)觀情緒在資本市場(chǎng)迅速傳導(dǎo)，形成明顯的板塊溢價(jià)效應(yīng)。

技術(shù)狂歡背后暗藏隱憂。內(nèi)測(cè)階段出現(xiàn)的"身份冒用"現(xiàn)象引發(fā)倫理爭(zhēng)議，平臺(tái)隨即限制真人圖像輸入功能以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)分析人士指出，AI視頻生成技術(shù)距離商業(yè)化落地仍有距離，當(dāng)前股價(jià)表現(xiàn)可能包含過(guò)度預(yù)期成分。檔期票房不及預(yù)期、技術(shù)泡沫破裂等風(fēng)險(xiǎn)因素值得警惕。

上市公司業(yè)績(jī)預(yù)告呈現(xiàn)明顯分化。光線傳媒憑借《哪吒2》的IP運(yùn)營(yíng)收益，預(yù)計(jì)2025年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)413%-550%，成為行業(yè)最大贏家。萬(wàn)達(dá)電影實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)4.8-5.5億元，市場(chǎng)份額連續(xù)17年保持行業(yè)第一。橫店影視通過(guò)投資《唐探1900》等影片及布局短劇業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)1.3-1.8億元。

虧損陣營(yíng)的困境各有不同。博納影業(yè)因《蛟龍行動(dòng)》票房失利，預(yù)計(jì)虧損擴(kuò)大至12.6-14.8億元。北京文化受《封神第二部》票房不及預(yù)期影響，預(yù)虧3.5-4.1億元。華誼兄弟面臨退市風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)凈資產(chǎn)可能轉(zhuǎn)為負(fù)值，若審計(jì)確認(rèn)將實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示。這種業(yè)績(jī)分化反映出行業(yè)正在經(jīng)歷深度調(diào)整，穩(wěn)健投資策略逐漸成為主流。

資本運(yùn)作領(lǐng)域出現(xiàn)重大交易。邵氏兄弟宣布擬以45億元收購(gòu)華人文化旗下影視資產(chǎn)，涉及正午陽(yáng)光、華人影業(yè)等核心標(biāo)的。這場(chǎng)"蛇吞象"式并購(gòu)導(dǎo)致邵氏市值單日蒸發(fā)超三成，折射出港股影視市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性變化。交易背后反映的是港陸影視資本的深度融合，可能引發(fā)連鎖市場(chǎng)反應(yīng)。