游戲行業巨頭米哈游近年來在投資領域動作頻頻，其布局范圍之廣、領域之新，引發了市場廣泛關注。從AI大模型到具身智能，從商業航天到腦機接口，這家以二次元游戲起家的公司，正通過資本運作構建一個龐大的科技生態版圖。
在AI領域，米哈游展現出了敏銳的嗅覺。早在MiniMax創業初期，米哈游就以天使輪投資人的身份入局，當時該公司估值僅12億元，而如今其市值已突破千億大關。這種早期布局不僅為米哈游帶來了豐厚回報，更通過技術協同提升了自身游戲開發效率。據知情人士透露，《崩壞：星穹鐵道》中大量NPC對話和劇情支線內容均由MiniMax的大模型生成，顯著縮短了開發周期。
社交賽道是米哈游投資的另一重點。作為陌生人社交平臺Soul的股東，米哈游持有5.47%股份并占據董事會席位。該公司近期第四次遞交招股書，顯示出米哈游在虛擬社交領域的長期信心。更值得關注的是，米哈游還投資了卡牌潮玩企業Suplay，成為其最大外部股東，持有11.86%股份。這種布局與米哈游自身IP開發戰略形成互補，其授權Suplay的《原神》等IP周邊產品已成為市場爆款。
硬科技領域同樣能看到米哈游的身影。在具身智能賽道，該公司連續兩輪注資星海圖；商業航天方面，參投民營火箭公司東方空間A輪融資；能源領域，國內首家可控核聚變公司能量奇點的天使輪和Pre-A輪融資背后均有米哈游參與。這些投資決策與米哈游創始人劉偉的個人特質密切相關——這位上海交大校友出身的管理者，曾因候選人對公司社區的深刻理解而破格錄用，也因支持交大教授創業而投資腦機接口公司零唯一思。
米哈游的投資邏輯呈現出鮮明特點：既關注技術前沿，又重視商業閉環。其投資的虛擬社交軟件Talkie/星野，通過AI角色創造和交易形成完整商業模式；Soul平臺則利用收費服務幫助用戶重塑虛擬人設。這種對情緒價值的挖掘，與米哈游通過精美角色建立情感連接的成功經驗一脈相承。數據顯示，米哈游超半數投資項目集中在上海，形成地域性產業集群效應。
支撐這種激進投資策略的，是米哈游充沛的現金流。但主營業務的不確定性也在推動其尋找新增長點。《原神》移動端收入從2022年高峰的15.6億美元降至2025年的3.4億美元，《崩壞：星穹鐵道》同期收入也下滑25%。這種背景下，投資成為公司戰略轉型的重要抓手。與完美世界投資影視虧損、游久游戲進軍直播受挫等案例相比，米哈游將方向全面轉向科技領域后，已收獲晶湛半導體等項目的C+/D輪融資。
值得注意的是，米哈游的投資版圖仍在持續擴張。其通過子公司阿爾戈科技完成的投資項目，注冊資本已從10億元增至16億元。這種資本運作與業務創新的深度融合，正在重塑游戲行業的競爭格局。當二次元文化與前沿科技產生化學反應，一個超越傳統游戲邊界的虛擬世界生態正在悄然形成。
