網易公布2025年第四季度及全年財務業績，游戲及相關增值服務表現亮眼。第四季度，該板塊營收達220億元，同比增長3.4%，其中在線游戲收入占比約96.8%；全年營收921億元，同比增長10.2%，在線游戲收入占比約97.3%。在線游戲凈收入增長，主要得益于《夢幻西游》《第五人格》以及新上線的《燕云十六聲》（簡稱《燕云》）、《漫威爭鋒》等產品的收入提升。

網易在AI應用領域取得顯著進展，已實現全面深化，覆蓋游戲開發全流程，從美術、策劃到編程、動畫及質量保障等環節均有涉及，部分環節效能提升達300%。多款產品上線原生AI驅動玩法，如《逆水寒》手游、《燕云》的智能NPC，《永劫無間》手游的AI隊友，《蛋仔派對》的“模型AIGC”等，為玩家帶來全新體驗。

網易游戲的全球布局持續擴大。2025年，《逆水寒》手游正式出海，登頂亞洲多個地區下載榜；《燕云》海外上線后表現突出，最高位列Steam全球熱銷榜第二，全球用戶突破8000萬，成為出海最成功的中國武俠游戲。該游戲Q4推出不見山版本及首個周年慶版本，刷新日活與營收歷史新高，并登頂iOS國區游戲暢銷榜，春節活動用戶活躍度與收入規模均創紀錄。《漫威爭鋒》S6賽季攀升至Steam全球熱銷榜第二，并在美國、加拿大等多個地區登頂。

長線產品運營方面，網易同樣成績斐然。《夢幻西游》電腦版推出暢玩服，Q4及全年營收均創新高；《夢幻西游》手游推出輕享服、時空服，年度營收創新高；《大話西游》手游Q4推出“自由交易服”，玩家參與度創新高；《天下》端游同時最高在線人數突破近10年新高，用戶付費率創新高；《率土之濱》推出“爽玩版”，DAU持續增長；《蛋仔派對》游戲人均在線時長破新高。暴雪系列游戲在中國市場年度收入創歷史新高，《星際爭霸II》日活用戶創國內新高。

在產品儲備方面，網易也有新動作。Joker事業部新作《遺忘之海》已展開多市場技術測試，預計2025年Q3正式上線。該游戲前期預熱的二次曝光視頻在B站播放量突破1000萬，初期反饋良好，網易將持續收集玩家反饋并優化游戲體驗。《無限大》在1月份進行封閉測試，測試數據和玩家反饋符合預期，產品留存數據和內容反饋證明其方向創新且具吸引力。目前產品正在打磨，目標全球同步發行，覆蓋PC、手機、主機等全平臺。《星繪友晴天》已進行PC版首測，預計2026年內推出移動、PC互通版。

在財報電話會議上，針對《燕云》海外成功的原因，網易表示，該游戲憑借高質量的武俠開放世界體驗、單人和多人區分的低壓自由模式，以及免費游玩、高頻更新、皮膚復玩的運營模式，收獲全球玩家好評。其以中式武俠題材，在敘事、戰斗、探索等維度構建生動江湖世界，武學奇術和輕功系統與開放世界結合，帶來全新沉浸式體驗，單人、多人模式結合滿足不同玩家需求，持續更新的內容兼顧各類玩家喜好。

對于《夢幻西游》電腦版暢玩服模式是否會推廣到更多經典游戲，網易稱，暢玩服還原經典玩法體驗，提供差異化體驗，重構經濟系統并保留自由交易，全面優化過程體驗。這種設計思路可行性已驗證，后續會有更多產品推陳出新，還原經典同時為玩家提供新鮮體驗。

關于《漫威爭鋒》的長線生命周期，網易認為，優秀且具創新體驗的內容才能持續吸引玩家。該游戲上線至今數據穩定，近期S6新賽季推出的新英雄死侍和首創三職業設定受玩家歡迎。在維持技術更新的同時，網易將持續探索新英雄玩法模式和社交互動創新體驗。

針對《遺忘之海》的進度，網易表示開發順利，已開始本輪技術測試，將根據反饋改進優化，籌備正式上線。對于《無限大》的測試反饋，網易稱測試數據和玩家反饋符合預期，產品方向創新有吸引力，目前正在打磨，爭取上線時有更高完成度和更豐富內容。

網易還透露有兩款自走棋產品在研，其中一款已拿到版號。選擇入局自走棋賽道，是因為該品類玩法機制成熟，在成熟機制上做題材化差異和玩法提升有較大市場潛力。網易選擇的中式妖鬼文化題材獨樹一幟，有強敘事張力和美學空間，將通過高標準審美打造精品自走棋游戲。

在出海打法上，網易表示經過多年探索，已摸到海外市場成功游戲的核心要素。從《荒野行動》在日本成功，到近兩年多款游戲在海外取得成績，網易有信心讓更多游戲在歐美、日本等市場成功，也相信中國游戲開發人才能做出走向世界的精品游戲。

對于AI對游戲競爭格局的影響，網易認為市場誤解了Google Genie對游戲行業的影響。AI降低游戲制作準入門檻，促進創意內容爆發，但拔高了頭部產品成功門檻。商業化大作核心競爭力從產能轉化為整合能力，需將AI技術與復雜數值體系、長線經濟系統、深度社交生態融合，這對缺乏經驗的新人是難以逾越的護城河。在AI時代，游戲生產成本降低，但對底層玩法判斷力、用戶需求洞察和游戲審美品味等軟實力稀缺性凸顯。世界模型意義在于催生全新娛樂類型，但目前離實際應用尚遠，存在不確定性、難控制、延遲高、成本高等問題。不過，網易相信AI是難得機會，不盲目追求通用大模型，致力于打造最懂游戲的AI專家，在垂類領域，高質量私有數據和應用場景更關鍵。網易AI差異化競爭優勢在于，基于多年游戲數據訓練的垂類模型能精準提高內部工業化生產效率；聚焦用戶體驗和商業化轉換，多款產品實裝的AI玩法等驗證了技術轉化商業價值的能力；擁有業內稀缺的復合型團隊，確保AI技術落地產生游戲樂趣。網易將繼續在垂類模型、AI延伸玩法及人才梯隊上高強度投入，擴大高品質研發和長線運營優勢。