馬年新春之際，一群人形機器人登上春晚舞臺，瞬間成為社會焦點。這個曾被視為科幻電影專屬的“機械伙伴”，正加速從實驗室走向?qū)嶋H應用場景，從尖端科技領(lǐng)域融入日常生活，未來甚至可能邁向更廣闊的宇宙空間。

浦銀安盛基金權(quán)益投資部基金經(jīng)理李浩玄指出，過去一年，人形機器人產(chǎn)業(yè)已實現(xiàn)從“概念驗證”到“量產(chǎn)啟航”的重大跨越。特斯拉Optimus Gen3接近定型，F(xiàn)igure的動作流暢度顯著提升，國內(nèi)宇樹、智元等初創(chuàng)企業(yè)也展示了令人驚艷的運動控制技術(shù)。當前萬臺級別的出貨量僅是開端，馬年有望迎來十萬臺量級的規(guī)模化生產(chǎn)，百萬臺規(guī)模也指日可待。

據(jù)業(yè)內(nèi)預測，人形機器人年銷量可能突破億臺，形成超十萬億元的龐大市場。這一判斷并非空想，而是基于技術(shù)進步與成本下降的合理推算。當機器人造價從數(shù)十萬美元降至數(shù)萬元人民幣，且能承擔洗衣做飯、老人照護、兒童陪伴等家務，或在工業(yè)領(lǐng)域大幅降低生產(chǎn)成本，或在服務業(yè)提升用戶體驗，其市場需求將不可估量。

人形機器人的競爭本質(zhì)上是“大腦”的較量。各大科技企業(yè)正加大投入，通過構(gòu)建物理世界模型、組建動捕團隊積累數(shù)據(jù)、突破泛化能力等方式，攻克“理解指令、感知環(huán)境、規(guī)劃行動”這一核心難題。一旦這一閉環(huán)被打通，機器人銷量或?qū)⒂瓉肀l(fā)式增長。

李浩玄認為，馬年將成為人形機器人算法精進的關(guān)鍵節(jié)點。目前，行業(yè)正形成“數(shù)據(jù)積累—算法優(yōu)化—產(chǎn)品升級”的良性循環(huán)，推動技術(shù)持續(xù)迭代。

在投資策略上，李浩玄分析，整機市場最終將呈現(xiàn)寡頭格局。機器人的泛化自主能力具有強馬太效應——客戶越多、數(shù)據(jù)越豐富、算法越智能，進而吸引更多用戶。因此，具備“供應鏈整合能力+算法迭代優(yōu)勢+C端用戶生態(tài)”的企業(yè)將脫穎而出。硬件方面，機器人零部件數(shù)量比汽車少一個數(shù)量級，傳統(tǒng)多級供應鏈體系難以適應，具備技術(shù)實力、成本控制能力和資金優(yōu)勢的制造巨頭更可能勝出。

他進一步指出，投資應聚焦三類企業(yè)：主機廠層面，關(guān)注擁有“供應鏈+算法+用戶生態(tài)”綜合優(yōu)勢的公司；零部件領(lǐng)域，選擇掌握核心工藝與規(guī)模效應的關(guān)鍵環(huán)節(jié)；軟件生態(tài)方面，重視物理世界模型算法的研發(fā)企業(yè)。同時，需規(guī)避競爭力不足的標的，把握產(chǎn)業(yè)從1到10發(fā)展階段的結(jié)構(gòu)性機會。