馬年新春之際，一群人形機器人登上春晚舞臺，瞬間成為社會焦點。這個曾被視為科幻電影專屬的“機械伙伴”，正加速從實驗室走向實際應用場景，從尖端科技領域融入日常生活，未來甚至可能邁向更廣闊的宇宙空間。
浦銀安盛基金權益投資部基金經理李浩玄指出，過去一年，人形機器人產業已實現從“概念驗證”到“量產啟航”的重大跨越。特斯拉Optimus Gen3接近定型，Figure的動作流暢度顯著提升，國內宇樹、智元等初創企業也展示了令人驚艷的運動控制技術。當前萬臺級別的出貨量僅是開端，馬年有望迎來十萬臺量級的規模化生產，百萬臺規模也指日可待。
據業內預測，人形機器人年銷量可能突破億臺，形成超十萬億元的龐大市場。這一判斷并非空想，而是基于技術進步與成本下降的合理推算。當機器人造價從數十萬美元降至數萬元人民幣，且能承擔洗衣做飯、老人照護、兒童陪伴等家務，或在工業領域大幅降低生產成本，或在服務業提升用戶體驗，其市場需求將不可估量。
人形機器人的競爭本質上是“大腦”的較量。各大科技企業正加大投入，通過構建物理世界模型、組建動捕團隊積累數據、突破泛化能力等方式，攻克“理解指令、感知環境、規劃行動”這一核心難題。一旦這一閉環被打通，機器人銷量或將迎來爆發式增長。
李浩玄認為，馬年將成為人形機器人算法精進的關鍵節點。目前，行業正形成“數據積累—算法優化—產品升級”的良性循環，推動技術持續迭代。
在投資策略上，李浩玄分析，整機市場最終將呈現寡頭格局。機器人的泛化自主能力具有強馬太效應——客戶越多、數據越豐富、算法越智能，進而吸引更多用戶。因此，具備“供應鏈整合能力+算法迭代優勢+C端用戶生態”的企業將脫穎而出。硬件方面，機器人零部件數量比汽車少一個數量級，傳統多級供應鏈體系難以適應，具備技術實力、成本控制能力和資金優勢的制造巨頭更可能勝出。
他進一步指出，投資應聚焦三類企業：主機廠層面，關注擁有“供應鏈+算法+用戶生態”綜合優勢的公司；零部件領域，選擇掌握核心工藝與規模效應的關鍵環節；軟件生態方面，重視物理世界模型算法的研發企業。同時，需規避競爭力不足的標的，把握產業從1到10發展階段的結構性機會。
