廣東微電新能源股份有限公司（簡稱“微電新能源”）近期正式向港交所提交招股書，計劃在香港主板掛牌上市，由國泰君安國際擔任保薦機構。作為微型鋰離子電池領域的綜合解決方案提供商，該公司產品已廣泛應用于可穿戴設備、個人智慧醫療設備及便攜式儲能等多個領域，其市場布局與行業地位引發關注。

微電新能源的前身為2017年成立的廣東微電新能源有限公司，目前擁有三大生產基地，分別位于廣東惠州、江西贛州及越南。其產品形態涵蓋鈕扣、圓柱形、方形、彎曲形及模塊化鋰離子電池，可滿足不同終端設備的定制化需求。在可穿戴設備領域，公司已與Bose、小米、韶音、vivo等品牌達成合作，為TWS耳機、專業音頻設備等提供高保真、低噪音的電源解決方案；在個人智慧醫療設備領域，其電池產品通過嚴苛認證，應用于助聽器、血糖監測儀等設備。

從收入結構來看，報告期內（2023年、2024年及2025年前三季度），可穿戴設備領域貢獻了公司超75%的營收，個人智慧醫療設備占比約10%，而便攜式儲能電池包、智能教育娛樂設備等業務占比較低。例如，在智能教育娛樂領域，公司為全球領先玩具制造商開發了AI玩具專屬電池模型，并已獲得樣品訂單。

財務數據顯示，2023年至2025年前三季度，微電新能源營收分別為3.51億元、5.33億元及4.34億元，凈利潤從679.5萬元增至4281.5萬元。2024年業績增長主要得益于可穿戴設備訂單激增及智能耳機行業需求攀升，而2025年前三季度毛利率微降至34%，則因公司為擴大銷售小幅下調了電池價格。

消費級智能終端鋰離子電池行業產業鏈清晰，上游包括天齊鋰業、贛鋒鋰業等關鍵材料供應商，中游由寧德時代、比亞迪等制造企業主導，下游則覆蓋蘋果、華為、小米等終端品牌。按容量劃分，微型電池（≤1000mAh）主要應用于可穿戴設備及醫療設備；標準容量電池（1000mAh-5000mAh）用于無人機、游戲機；大容量電池（5000mAh-5Ah）服務于智能手機及筆記本電腦；超大容量電池（≥5Ah）則應用于電動兩輪車及機器人等領域。

供應鏈方面，報告期內微電新能源前五大供應商采購額占比分別為43.3%、35.4%及37.2%，客戶集中度較高，前五大客戶收入占比達45%左右。公司提示，若主要客戶訂單減少，可能對其業績產生顯著影響。