福特汽車近日公布的2025年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司全年?duì)I收規(guī)模達(dá)1873億美元，較上一年度增長(zhǎng)1.23%，刷新歷史最高紀(jì)錄。但利潤(rùn)表現(xiàn)出現(xiàn)戲劇性逆轉(zhuǎn)，全年凈虧損81.82億美元，與2024年58.79億美元的盈利形成鮮明對(duì)比，同比降幅高達(dá)239.17%，創(chuàng)近五年最差業(yè)績(jī)。

第四季度成為業(yè)績(jī)崩塌的核心節(jié)點(diǎn)。該季度營(yíng)收459億美元，同比下降5%，凈虧損額達(dá)111億美元，創(chuàng)下2008年金融危機(jī)以來(lái)單季虧損紀(jì)錄。全年銷量數(shù)據(jù)同步下滑，439.5萬(wàn)輛的交付量較上年減少約2%，全球市場(chǎng)排名跌至第七位。

多重危機(jī)疊加導(dǎo)致利潤(rùn)斷崖式下跌。去年12月，福特宣布大幅調(diào)整電動(dòng)化戰(zhàn)略，一次性計(jì)提195億美元特殊項(xiàng)目費(fèi)用，其中約55億美元現(xiàn)金支出直接計(jì)入第四季度財(cái)報(bào)。這筆巨額支出成為季度虧損的主要推手，占當(dāng)期虧損總額的近半數(shù)。

供應(yīng)鏈危機(jī)進(jìn)一步侵蝕利潤(rùn)空間。關(guān)鍵鋁材供應(yīng)商諾貝麗斯工廠接連發(fā)生兩起火災(zāi)，迫使福特旗艦車型F150臨時(shí)改用進(jìn)口鋁材。原材料成本攀升疊加25%的進(jìn)口關(guān)稅，直接導(dǎo)致這款利潤(rùn)奶牛車型的毛利率大幅縮水。據(jù)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，關(guān)稅成本全年累計(jì)消耗約20億美元利潤(rùn)。

電動(dòng)化轉(zhuǎn)型陣痛持續(xù)顯現(xiàn)。福特在收縮電動(dòng)車產(chǎn)能的同時(shí)，仍需承擔(dān)前期巨額投資的分?jǐn)偝杀尽９芾韺釉谪?cái)報(bào)電話會(huì)議中承認(rèn)，電池工廠建設(shè)、新技術(shù)研發(fā)等領(lǐng)域的固定支出，在銷量未達(dá)預(yù)期的情況下形成沉重財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。這種戰(zhàn)略調(diào)整與市場(chǎng)環(huán)境的錯(cuò)配，成為利潤(rùn)暴跌的深層誘因。